港股紅盤高開，藍籌、國企雙雙報升。12月初市況頗為反覆，台灣及廣州出現沙士個案，令市場增添負面因素。聖誕節前美國提升恐怖襲擊預警級數，更成為大市回吐藉口。當然，圖表上形成「頭肩頂」雛形，更加令小投資者擔心而不欲持貨。但經過去周一升，圖表派預期之頭肩頂迅即被破壞，圖表上出現了頗佳之上升軌走勢。
在12月份筆者持續看好大市走勢，主要是不相信沙士會再度大幅蔓延，因為有關當局已沒有像年初之時那般疏忽大意，刻意隱瞞，相信在現時的機制控制之下，再出現大規模感染的機會頗低。
很多人說，12月份之股市慣例是淡靜，其實此乃草率的分析，若回顧過去10年之情況，便會發覺當中的結果是一半一半。但若果當年大市確認步入牛市之後，則當年的12月股市必有好表現，例如1993年12月、1996年12月及1999年12月等。
大市的技術指標已轉好，估計1月份市況將反覆向上挑戰高位，不排除大戶已按捺不住偷步入市，準備炒業績公布之因素。銀行股再度成為升市火車頭，皆因每年皆以銀行股最早公布業績。滙豐（005）股價突破120元關口之後將持續上揚，短期目標可達128元-130元。
各藍籌股之中以長和系股價最落後，特別是和黃（013），早前受延遲推出3G業務之消息影響而遭拋售，現時壞消息已被反映，圖表上出現了「頭肩底」破位之情況，正是快將急升的先兆。現價58.25元，距離10月初高位63元還有近8%折讓，相信在未來數月和黃定可跑贏大市。長實（001）同樣地在圖表上出現了突破，股價重上50日平均線之上兩日，現價62.75元，距離10月高位66.75元折讓4元，值博率吸引。只要和黃之走勢持續，其走勢可望進一步看好，短線目標70元。
外圍方面，美國供應管理協會公布去年12月製造業指數升到66.2，是20年來最高，反映美國製造業正全面復甦。在企業盈利持續上升下，將可進一步降低失業率，有利美股重上高位。由於美元低企，令港元相對其他地區，特別是亞洲區，顯得便宜。港股變相地較其他亞洲股市便宜，估計會進步一步吸引資金流入。若美元在今年內見底回升，海外資金投資港股便可以獲取滙價升值之回報。這一點可以令港股承受得起較為高一點的PE溢價。現時的港股只是升浪的中段，後市仍有頗大的升值空間。
沈振盈 訊滙證券董事總經理
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