剛過去的2003年，是相當戲劇性的一年，對投資者而言，尤其是股市的投資者，是十分豐收的一年，埋單計數，筆者也相當滿意。經常自覺自己是頗為幸運，剛剛轉職，便碰上幾年一度的大升市。
以回報比率計，今年真的非常好，不過自滿是投資的大忌，特別值得關注的是，2003年有頗多投資契機及大趨勢，作賽後檢討，自己的分析及把握能力，尚有大幅進步的空間，能夠有不俗的回報，真的只是時勢造英雄而已。2003年中有一大堆值得學習的投資課題及經驗，幸好暫時未需付出代價去學習，反而有錢贏。
七月一日大遊行，很明顯是扭轉本土經濟股份運勢的關鍵事件，收回23條立法，到一系列的挺港措施出籠，其實之間是存在一大段時間，讓觸覺敏銳的投資者早着先鞭。筆者在這次事件上的分析，明顯過於遲鈍，唯一慶幸的，是當日把握東方表行（398）這隻長期愛股提供的上車機會。進一步加強政治敏感度，以及分析能力，是相當重要的關鍵，始終政治因素對宏觀經濟的影響十分大。
另一個主要的變化，是美元弱勢忽然明顯化及加速，當日第一個反應的主要股市是東京，因為市場擔憂出口商盈利而大跌，亦影響了港股最初的反應，不過筆者想通了美元跌勢，令人民幣更加相對偏低，甚至出乎意料改變了市場對港元水位的概念，對港股相當有利，那兩篇即時轉軚看好的文章，是筆者去年比較滿意的作品。
全年回報幾成，在這種市場中根本不算甚麼，特別是筆者風格進取，有利好的宏觀環境，一定要有超級回報，才算交了功課。苦心尋找偏低股份，多元化出擊降低風險，其實不多不少也代表功力未夠。以2003年為例，一些朋友簡簡單單以中石油（857）、歐元或黃金任何一項作重鎚，回報已是非常驚人。筆者不斷尋尋覓覓出擊機會，除了白髮數目佔了優勢之外，回報實在自愧不如。一向勸告讀者以注碼調控風險，因為假設大家技巧尚未純熟，下一進程，應是嘗試以注碼提高回報，希望在2004年，大家在投資路上，都再進一步。
黃國英