人保財險（2328）H股出現第3位持股量逾5%的持有人，市場貨源，將愈收愈乾。上次推介人保在本月4日，至今升幅17%，較此升幅更大的升幅，估計快將出現。
■本周三假前《蘋果》財經版一小段新聞報道，摩根大通持股量增2878萬股，至1.78億股，佔H股5.15%，每股購入價3.05元至3.1元。又引述《中國保險報》人保董事長唐運祥接受訪問，首次披露公司11月上市前接觸投資者279家，其中與大型機構投資者「單對單」見面達60場，推介成功率高達95%（即57家投資機構會晤後承諾認購），在H股招股中前所未見。
■人保的發行股份中，內資股77.27億股全由大股東「人保控股」持有，上市的H股則有34.56億股。查聯交所上網紀錄，摩根大通呈報在上周二持股量逾5%（5.15%）；至此，持H股逾5%的大股東，增至3位；前此，美國AIG持有31.92%，摩根士丹利持有11.98%。
AIG等3位大股東，共持有H股49.05%。估計不久之後，會有第4位、第5位持有逾5%須呈報的大股東。人保03年預測PE20.3倍（按加權每股盈利計），較美國同類非壽險股只高出20%，仍將吸引基金買入。人保H股現時街貨50.95%，只值56.79億元。持5%大股東愈來愈多之後，假設長期持有人保，街貨亦愈來愈少，日常在市場「炒出炒入」的股份，可能只餘下20-40億元，股份愈來愈「不夠分」。
■AIG所持31.92%H股，有5年禁售期，已表明期滿後仍會繼續持有，亦表示受內地法例所限（佔H股加內資股總股數9.9%），不能再增持，否則會持有更多。人保佔全國非壽險市場70%，AIG透過持有人保，即輕易間接佔有全國非壽險市場6.9%，又與人保簽有非競爭合約，共同推出意外及健康等新保險品種，亦獲邀派代表進入人保董事局，雙方非常長期合作，事屬必然。
■中國人壽（2628）近期急升後，現價5.80元較招股價3.59元高出62%，按模擬加權盈利計，PE23.5倍。人保現價較招股價1.80元高出79%。國壽現時市值432億元，人保市值略逾111億元。
●國壽前周四首日收4.525元，繼後4日升幅28%，4日內人保升幅僅11%，有機追上去。上次推介人保，訂明年目標價3.9至4.5元，中間價4.2元；「明年」應該為「明年初」。
何 車