上周我曾在此提出過，美元距見底應不遠。在聖誕節前後，收到不少讀者的來信，主要是美元在上周仍不斷創新低，有讀者質疑美元要等到何時才會真正見底，更有讀者希望我可以提供一個確實日期。
其實有細心閱讀內文的讀者，都知道我在文內說過，自己不是先知，沒有水晶球在手，要清楚指出美元何時見底，當然不可能。我只不過是提出了歐元並不具備一面倒向好的優勢，而美國亦不可能讓美元無止境地貶值，因此在追沽美元時要居安思危，並非說美元現階段已具備了反撲的條件。
人性的弱點是未見過的不會貿然去探索，故此，在歐元一再升至新高的時候，很少業內人士會鼓勵投資者繼續追沽美元，反而建議待歐元稍為回吐時才吸納，是比較慣常的做法。當然，歐元一直未見回吐，縱有調整，幅度亦相當有限，故所建議的入市位大都落空，除非敢於順勢追買歐元，又或早已在低位買入了歐元而未曾食胡，否則，要食應歐元今個升浪，並不容易。
我覺得歐元不斷上升，與歐洲官員的取態大有關係。至今除了意大利總理貝盧斯科尼明確地指意大利自採用歐元後，經濟至今仍一蹶不振，因而對加入歐元區感到後悔外，大部份歐洲財金官員均積極淡化歐元強勢的影響。如德國前央行行長韋爾特克便指歐元現水平只是略高於過去數十年的平均值，不足為慮，又稱企業信心並未受到強歐元所打擊；剛卸任的歐洲央行行長德伊森貝赫亦表示歐元現價與當年荷蘭盾曾觸及的高位仍有一段距離，又稱歐元成員國的貿易多在區內進行，歐元強勢所帶來的衝擊相當有限。言論無疑間接鼓勵了市場進一步追捧歐元。
記得歐元在1999年初推出時的價格為1.17美元中位左右，而這個定價是參考之前一段長時間的平均值而得出；以現價1.24美元計算，歐元的升值幅度只是略高於10%，確實是可以接受的水平。但筆者對歐元進一步上升仍有保留，主要原因是歐元區經濟實在不足以支持歐元處於過高水平，歐元的強勢，主要是市場對美元充斥着悲觀情緒所致。這種悲觀情緒何時才會改變？確實天曉得。
我認為，對美國最有利的情況，自然是美元繼續走弱，而流入美國的資金卻沒有減少，令美國龐大的經常帳赤字缺口得以填補，又毋須付出代價。但此情形是不可能長期存在的，尤其是布殊總統開始針對與美國之間存在龐大貿盈的國家而設置貿易壁壘，更會削弱這些國家購買美國國庫券的意欲。如此一來，美元勢必進一步走軟，美國政府亦有需要想辦法防止資金流失。
也許，當市場察覺到歐元已處於極不合理的高水平時，便是美元真正翻身的日子。而我認為，歐元在升至1.25美元上時，投資者便應加倍小心提防，尤其市場內累積歐元買倉已不少，一旦補倉盤湧現，歐元的下跌速度可能會十分湍急，歐元追捧客必須提防被殺個措手不及。
趙善銓