踏入第四季後，英鎊有如脫繮野馬，滙價不斷飆升，本月中更迭創11年新高，升勢銳不可當。照目前走勢看，英鎊來年仍有可為。
繼去年英鎊兌美元錄得11.7%升幅後，本年初至今英鎊已升了11.4%。自從英倫銀行於11月初改為採取緊縮貨幣政策，把證券回購利率（隔夜息率的主要參考）由3.5%調高至3.75%後，滙商憧憬英國利率將持續上升，遂紛紛吸納英鎊，使其滙率不斷攀升。縱然12月初英倫銀行並未有如市場所料再度加息，但好友仍繼續追捧英鎊。畢竟3.75%息率已較美元高出2.75%，比歐元亦高1.75%，吸引力仍大。
此外，美元持續偏軟，也為英鎊攀升提供不少助力。投資者購入英鎊，覬覦滙價與利息雙重回報，食髓知味，又豈肯輕易放棄，所以不會因英倫銀行暫不加息而沽出手上英鎊。
實際上，英國經濟表現非常強勁，已連續9年錄得正增長，是同期各大工業國中經濟表現最突出的國家。10月份的經濟數據顯示，無論失業率（3%）及通脹率（1.4%），以致隔夜利率（3.5%），均處於歷史新低，毋怪乎英國財政大臣白高敦指2004年及2005年英國經濟可望增長3%至3.5%。經濟強勁，自然對英鎊滙價起支持作用。
然而，有利亦有弊。英鎊持續走高，令英國的出口貨價上升，對出口甚為不利。但其實英國的最大貿易夥伴是歐盟各成員國，而英鎊兌歐元去年下跌了6.4%，本年至今亦回落了7.6%，所以英鎊儘管兌其他貨幣飆升，也不會影響總出口量（當中平均約半數是出口至歐盟）。
至於息口方面，英倫銀行最近放棄採用零售物價指數（RPIX）作為衡量通脹的工具，而改用未有計算樓價（本年升了14%）在內的消費物價調和指數（HICP），同時把通脹目標由2.5%調低至2%。但HICP比RPIX低0.75%至1%，這舉動變相把通脹目標提高，減低英倫銀行明年一月議息時加息的機會。
這將令已超買的英鎊兌美元的滙價有機會在明年初借勢調整。若1.7550關口失守，便會進一步下挫至1.72，但此水平乃上升軌道的重要支撐點，英鎊應可藉着強勁的經濟表現、息差的優勢及美元的疲不能興，於調整後重拾升軌。第一個目標是1.8045美元。
勞勳強