港股在2003年有不俗表現，亦扭轉了去年的弱勢，展望明年股市，仍是樂觀的。
自8月至今，香港的經濟已有明顯改善，失業率回落，樓市及股市回升，市民消費信心增強，經濟復甦已有個好開始，明年將會延續此勢頭。
香港內部資金充裕，市民恢復消費信心，將會大大刺激經濟增長，樓價上升而交投活躍，除可令換樓活動增多，進一步帶動樓價上升外，亦可令不少市民脫離負資產一族，釋放更多購買力回市場，經濟續好，自然對港股有利。
美國總統大選於明年舉行，布殊會盡量以政策營造有利股市的氣氛，投資者普遍看好美股，並非過份樂觀。事實上，美國除仍存在一些通縮風險外，經濟復甦步伐正在加快，弱美元亦有利美國企業盈利，相信美股明年會有可觀升幅，杜指未來突破10500後，將會反覆推向11800，到時將會刺激港股急升。
利率變化對股市有很大變化，但以美國現時的經濟及通脹情況看來，美國沒有加息的條件，即使真的加息，香港銀行也不可能即時跟隨，因為本地銀行過去幾次均沒有跟隨美國減息，再者，港息處於極低水平，加息周期開始的一兩年間，不會為經濟及樓市帶來負面影響，反有助樓價上升。香港的通縮已改善至-2.4%左右水平，估計在6至9個月間有機會升至-1%，到時樓市將會偷步炒通脹，逢調整候機吸納主要地產股，料有理想回報。
國內經濟發展亦與香港經濟息息相關，中國經濟持續向好是合理的預期，國內公務員大幅度加薪，將會大大提高消費信心及能力，內需增加將支持經濟增長，香港於「自由行」的受惠程度亦會增加。
海 歌