受惠於惠理基金（ValuePartners）增持權益至10.55%的消息刺激，新海能源（342）昨日股價曾一度升至0.152高水平才回落，收市仍大幅上升6.6%，收報0.145元。
新海自以代價1.46億元收購珠海液化氣業務的消息公布後，其股價已由不足0.13元水平大幅升至昨日最高0.152元。集團主要從事買賣及分銷液化石油氣、製造、銷售及分銷消費性電子產品。過往，由於集團的電子及家電業務表現不理想，導致01年度出現高達1.44億元的虧損。
不過，隨着集團的環保能源業務提供盈利貢獻後，02年度已轉虧為盈，期內股東應佔溢利為1100萬元。截至今年6月底止的03年度中期業績，環保能源的營業額已達1.72億元，佔集團營業額97.8%，稅前利潤為1970萬元，成為集團的主要利潤來源。
集團現時於廣東清遠、廣西梧州等地經營氣站，擁有超過170間零售店，登記客戶則共有45萬名，當中住宅用戶佔80%，商業用戶則佔20%。
收購珠海液化氣碼頭後，集團業務可進一步由零售拓展至批發及運輸，預期批發業務可達每年5至6萬噸水平。另外，珠海市場亦料可令集團每年額外增加多5至7萬噸液化氣的銷售量，中山的批發市場則料今年銷售量達2至3萬噸。
除了銷售量會因收購增加外，業務的垂直整合亦有利改善邊際利潤。過往，由於價格的波動，集團零售業務毛利率表現不太穩定，最高水平可達35%，最低則只有5%。平均來說，集團的毛利率約為17至19%，但透過收購碼頭業務後，集團可直接供應液化氣予零售業務，故每噸成本可因此而節省30美元，因此，毛利率料可因此而升上至平均22至24%的水平。相信透過今次收購行動後，新海可以成為一間綜合性液化氣企業。
鄧聲興
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