如果要選今年表現較為落後的藍籌股，相信中信泰富（267）及華潤創業（291）必定大熱勝出。
就以華潤創業為例，除了業績表現欠佳，令投資者失望外，其業務重組未見起色，以及股價較每股資產淨值出現29%溢價，均令投資者對此股寧採觀望態度。
至於中信泰富，在沙士期間，旗下的國泰（293）及港龍均出現乘客人數銳減之情況，因而令中信泰富的中期盈利大幅下跌78.5%。集團近日不斷收購新的項目，其中包括電訊、發電廠等業務，但由於這些新資產的盈利表現如何，仍是未知之數，故此不少投資者在集團的前景並不明朗下，紛紛對中信泰富敬而遠之。2004年的來臨，會否令中信泰富的表現來個大翻身？今天就讓我們來一個檢討。
隨着沙士的離去，航空公司的客運量已出現強勁的反彈，只要沙士在今個冬季不再來臨，兩間航空公司的盈利表現在2004年相信將會十分理想，這對中信泰富明年的業績有一定的支持作用。中信泰富的預期市盈率只有約10倍，在藍籌股中，其股價明顯偏低。如果再以股息率計算，中信泰富的股息達5%，亦是眾多藍籌股難以媲美的。在這兩個因素的支持下，中信泰富絕對是值得在現價作長線吸納。
不過，由於中信泰富已收取出售上海保證回報項目的61.6億元款項，這除了為集團帶來約3.02億元特殊收益外，亦令中信泰富有足夠的資金向大股東北京中信購入一系列電廠及電力設備生產業務。集團已表明，會繼續投資於內地電廠項目。由於內地對用電量的需求愈來愈強勁，尤其是中國的世界工廠形象愈來愈明顯，相信未來數年的電力需求量只會愈來愈大，對公司絕對有利。
雖然市場對中信泰富收購電廠的行動有所質疑，但只要集團在明年公布中期業績時，能顯示出電廠對集團的盈利有一定的貢獻時，相信市場對中信泰富的前景亦會因而改觀。
陳永陸