東強電子集團（615）兩個月前以每股0.96元配股，引入更多基金持有。現價1.16元，較配股價高出21%，可候回落時收集。
■持有東強重大權益的股東有AllianzA.（9.02%）、Araising大中華（4.5%）。公司主席與一名董事共持有42.73%。ValuePartners原亦持有重大權益，但近月已減至毋須披露水平。
■03年（12月年結）上半年，集團營業額18.94億元，微增1.1%；純利3190萬元，大增53.2%，每股盈利由4.7仙增至7.2仙。期內，東強走向發展較高質素的製造業務，因而獲得較高的邊際利潤，集團盈利增幅較營業額增幅為大。
以產品分類，汽車電子產品業務最出色，營業額由6.90億元大增至8.86億元，經營盈利由1292萬元增至4380萬元。家居娛樂電子產品業務則非常失色，營業額由12.73億元跌至10.08億元，經營盈利由2247萬元大跌至669萬元。家居娛樂電子產品價格回落，音響及影視產品銷售減少。
以市場區分，歐洲最佳，上半年營業額由6.43億元大增至9.34億元，經營盈利由1695萬元增至2653萬元。美國市場亦理想，營業額由7.60億元降至5.86億元，但經營盈利則由685萬元大增至1413萬元。亞洲業務方面，營業額與盈利俱見倒退。
■東強的盈利增長動力，來自若干新產品，包括汽車影視產品及個人電腦及電視的網絡聯接設備。03年全年盈利預測7500萬元，增長36%，每股盈利由0.125元增至0.163元。現價1.16元，往績PE9.3倍，預測7.1倍。
■03年6月，東強每股資產淨值1.32元，最近配股後攤薄至1.27元，股價有折讓9%。半年結時銀行借貸淨額1.89億元，淨負債比率32%，不算太高，最近配股後，淨負債比率降至20%更可接受的水平。
●東強未來強項是產銷汽車音響，近期已獲得不少名牌車廠的音響器材定單。汽車市場蓬勃，亦可意味東強在汽車音響市場上有良好發展。候低買入，中線目標價1.35元。
何 車