最近一連串H股招股活動，為港股帶來不少生氣。多次新股招股活動的反應均極之理想，動輒超額數百倍，凍結資金上千億。就算上市之後，股價都有強勁表現，令到抽得新股的投資者普天同慶。
再回看全年H股表現，便發覺遠比代表藍籌股的恒生指數為佳。H股指數由沙士期間的2000多點升至現時4000點以上，升幅驚人，而個別股份的升幅更遠遠拋離H股指數的升幅。市場有不少分析員認為，H股的升幅在2004年應該可以維持，因為中國經濟仍然強勁增長，國力亦不斷強大，在市場仍有發展空間的情況下，外資在未來一年仍然會大舉投資於中國市場。
如果看好來年H股表現，那麼購買H股便可以享受中國經濟增長的好處。問題是，買哪一隻H股才好？相信有不少投資者都會有類似經驗，就是指數上升，但自己買的股票股價不升；又或者指數下跌，而自己持有的股票跌幅更大。這些其實就是選股不當的問題。
如果不想承擔選股不當的風險，可以考慮買與指數掛鈎的產品。最近就有一隻編號2828、在港交所買賣的H股指數基金上市，而交易所買賣基金（ExchangeTradedFunds，簡稱ETF）是近年一個投資趨勢。購買ETF的好處，就是投資回報會與相關指數相若，只要H股表現良好，持有H股指數基金的回報，自然會有不俗的結果。
麥萃才
浸會大學財務及決策系助理教授