港股上周無論是隔日或即日波幅，均是近期較為少有的，上周一恒指出現技術走勢中的穿頭破腳單日轉向，加上又有中銀香港（2388）大手批股，令不少投資者對後市轉為睇淡。筆者認為，大市在高位回軟雖然並未顯示出轉勢迹象，不過投資者審慎行事未必是壞事，尤其是在大市經過一輪急升下，投資者的風險意識通常會變得薄弱，在升上高位後調頭回落時，未必會考慮作出任何即時的部署，直至股市出現大幅回落時，才慌忙沽貨。
讀者們在遇到同樣情況時，究竟會選擇先拋售那些仍錄得盈利的股份，抑或是那些已確認會錄得虧損的股份呢？相信大多數散戶會選擇把手上仍有盈利的股份先行賣掉，繼續持有虧損的股份，這個決定之主要原因是投資者主觀地希望股價他日可以回升，那樣便不需要把投資虧損「入帳」。記得筆者入行之前亦會有這種心態，不過發覺並不奏效，反而到最後「入帳」的虧損會較原來為大。
筆者最近有幸到大學的講座中旁聽，講者提到以上論點時，就以另一個非常貼切的例子來反駁投資者這種錯誤的投資態度，簡單來說，投資就如開設公司一樣，假如因為公司盈利下跌而需要裁員，究竟是先行裁走幫公司賺到錢的員工，抑或是未能幫公司賺錢的員工呢？相信大多數人都會選擇把不能賺錢的員工裁走，原因是即使這些員工繼續留任，亦不一定可以扭轉劣勢。
其實投資股票就如開設公司一樣，同樣是為了賺取盈利為最終目的，不過有時投資者會因為個人主觀願望而作出不合常理的選擇，總是希望一些虧損嚴重的股份終有一天扭轉劣勢，不過股市通常只會強者愈強，一些三四線股是很難搖身一變成為藍籌股的，筆者覺得大市既然出現大幅波動以及有調整的機會，趁機與讀者分享一下，希望各位讀者可以在大市真正下跌時，能作出正確的決定。
鼎康御泰證券研究部副經理 彭偉新
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