美國最新一輪的經濟數據顯示當地經濟仍在低通脹中迅速增長，美股受到刺激，升至19個月高位。杜指突破一萬點水平後企穩，上周五收市報10278點，整周上升236點或2.4%。上周五市況雖受到紐約市有另一輪受襲的威脅，但仍能高收，相信真正影響不大，年底前仍有機會再創新高。
美股表現優異，但本港股市在中銀香港（2388）配股及台灣沙士個案利淡消息影響下，表現偏軟，未能升抵12800點目標。不過，在各項數據顯示經濟真正在好轉下，投資者信心正在加強，今年餘下的6個交易日，仍有機會達到目標。
中國銀行（中銀香港母公司，下稱中行）於15日宣布以每股13.7元配售10.7億股中銀香港股份，套現147億元。受配股消息影響，中銀香港股價翌日復牌後急跌至配股價邊緣，全日跌1成，拖累恒指顯著下挫。中行此次突然配股，市場普遍預期是基於中國將在07年全面開放內地銀行業務，國有商業銀行將爭取在此之前完成改革上市，此時集資，是為了改善其呆壞帳水平，以便為未來上市鋪路。
雖然中銀香港表示中行配售中銀香港股份，與降低中行不良貸款並無關係，中行並承諾半年內不再減持中銀香港股份，但此舉仍難以消除市場對中行減持中銀香港的憂慮，因花旗美邦發表報告稱中行仍有15%的減持空間。市場擔心同類活動陸續有來，令一眾藍籌股及國企股受壓。
然而往好的方向看，因中銀香港配股後，其市場流通量將由24%增至34%，以流通量為主要考量的MSCI指數會相應調高中銀香港的比重，加上母公司批出舊股不會攤薄股東權益，負面影響極小，相信短期的獲利盤消化後，股價有機會上升。
此次中銀香港集資額接近150億元，是香港歷來最大的配股活動，此類大型配股往往需由包銷商在市場試盤，以測試市場反應及調整配售價。加上國內的監管機構對銀行的審批活動相當嚴格，配股之類的重大事項，需經多個不同部門審批，絕非短時間內可完成，是次中銀的行動神速，負責此次批股的包銷商可記一功。而且在中國人壽（2628）及紫金礦業（2899）同時招股、凍結資金達2800億的情況下，配股仍能迅速超額完成，投資者對中銀香港的信心，以及市場資金充裕可見一斑，相信調整完成後，中銀香港股價明年有望上試18元。
連敬涵 信誠證券高級投資經理
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