對不少投資者而言，基本分析其實頗為簡單，PE、股息率及資產淨值等數值，提供了量化的基準，但筆者以為，買股票等同入股一盤生意，短期表現的量化數據固然重要，可是公司的營運模式及理念，才是真正關鍵。因為又有數天外遊，所以趁此空檔討論一些筆者的看法，亦希望可以拋磚引玉，吸引一些高手指教。
第一個話題是多元化與專注的比較。香港不少投資者迷信多元化，以為引用公司本身的業務平台，去發展其他業務上會有優勢，大家在生活上的體驗，可能也有影響，眼見大財團生意範圍上至地產電訊，下至豬肉檔魚檔，對港人照顧無微不至，而且有愈來愈霸道的趨勢。
但專注可能才是未來的生存之道，專注一門生意，往往令顧客感覺質素會比較好。
筆者寫字樓附近有一個小型舖位，唯一售賣的產品就是皮蛋，可是做出名聲，每天只零售4小時，事頭婆根本談不上有禮貌，也有不少人專誠而至。這間小舖無法運用銷售網絡的規模優勢，卻從來不用害怕大型超級市場趕盡殺絕式的競爭。在零售市場中要殺出重圍，專注造好一個特色產品，可能是唯一的出路。
多元化不錯分散風險，但對品牌建立卻往往造成障礙，因為欠缺了專業的形象。不妨做個研究，思考成功產品的例子，究竟有幾多品牌，是想像中的多元化，又有幾多不同範疇合併後的公司，真正造出協同效應來。
多元化甚至可能帶來反效果，每一個業務的競爭者，都可能是其他業務的顧客，太過趕盡殺絕的策略，只會對整個品牌造成反效果。十分簡單的例子，豬肉佬賣魚佬都可以是置業人士，被人迫至滿肚怨氣，在買樓時自然知所選擇。
尤其是不少生意，根本上盈利微薄，卻要花不少人力物力來打理，大財團進軍之後，隨便撤出又會影響面子，正正式式是雞肋而已。其實大財團應着眼大生意，專注未必代表規模細。筆者在選擇投資對象時，寧願博業務集中的公司；周身刀，通常都是沒有一張利。
黃國英