香港城市大學MBA課程主任（香港及海外）
曾淵滄博士
半年前多一點點，我們剛剛從非典型肺炎疫區除名，百廢待興，那時候，人人還在擔心經濟不景氣。但是，在那個時候，股市已靜悄悄地上升了。根據傳統經驗，股市總是走在經濟的前面，也就是說，股市的上升已預期着經濟的復甦。
事實的確如此，股市已經連續上升至今，升幅非常可觀。一些受經濟周期打擊比較大的股，其股價更是以倍數的比例飛升，加強了人們對經濟復甦的信心。而政府公布的一些經濟數據也開始看到好的成績，經濟是真的復甦了，銀行、大證券行、國際貨幣基金會……都預測2004年會更好。
我相信會。
復甦周期最少兩年
股市的大幅上升就是經濟會更好的最有力證據，股票投資者從各種渠道估計企業的盈利前景，並依靠這個估計決定其投資，眾多的投資者的共同預期推動了股價的上升或下跌。現在，股價有如此大的升幅，意味着企業也有如此大的盈利進展。企業的盈利增加，自然就是經濟的復甦，企業賺到更多錢，就會擴大生產，就需要聘用更多員工，工作機會增加，失業率下降；人們在不必太擔心失業的情況之下，就會多消費，就會買房屋。
過去幾年，購買房屋的需求與慾望大幅下降，因為許多人都生活在恐懼中，擔心失去工作，沒有了工作，哪來的錢付購買房屋的分期付款？現在，失去工作的恐懼感消失了，相信很快地，人們就會湧入市場買房屋。
股價的上升不但代表投資者對前景的看好，也製造了財富效應，炒股票賺到錢的人消費一定會增加，錢來得容易嘛！
炒股票賺到錢的人多消費，就會使更多商人賺到更多錢；這些商人賺到更多錢之後就會擴大生意，聘用更多人，更多獲得到工作的人就會進一步消費，一個好的、良性的經濟循環就這樣開始了。
從過去許多年的歷史資料中，我們很難找到那一段時間，經濟復甦，只能維持幾個月，每一次的經濟復甦周期，時間最少兩年，這就是說，2003年開始的經濟復甦，是不大可能在2004年結束。
今日的社會，股市是經濟的晴雨計，是預測經濟前景的最佳方法，股市也是直接影響經濟的重要條件。因此，學習投資，學習炒股票已不但是個人理財的問題，已不是只為追求發達而學習的學問，而是每一個企業家，大大小小的商人，一般打工仔及政府官員都應該學習的知識，全民皆股應該是一件好事。