港股於5月初破位而上，技術形態預示大升浪開展，當時本欄指出，若股市走先於經濟6至9個月的定律有效，則今年11月至明年1月，香港經濟將明顯好轉，現時看來，這個領先效應經已確認。
經濟復甦之勢明顯，失業率下調，樓價與樓宇成交同告回升，按現時的趨勢，明年的經濟、樓市均可樂觀，港股拾級而上，並不困難。然由於港股市場相對不大，且炒賣文化與別不同，故港股的升浪中，將不乏大幅波動，投資者入市要提高警惕，並須了解哪些市場焦點會製造突然的波動。
美國明年是總統大選年，布殊爭取連任，其政策將會主導全球金融市場變化，政客的利益考慮優先次序是個人、黨、然後國家，要推敲布殊的政策改變，可循這次序分析。競選形勢變化直接影響布殊的政策，競選形勢愈有利，政策會愈溫和，競選形勢愈不利，政策則愈極端。布殊競選連任，不會理會短暫性與別國關係弄僵，其他國家只能就布殊出牌的章法作出回應，但這些回應都不會太強烈，因為在美國總統選舉完結後，一切都會大致回復正常。
美元走勢是國際焦點，平衡利害，美國需要的是強美元，但布殊爭取選票，要的卻是弱美元，故未來1年，美元反覆向下的機會甚大。滙市、金市都在賭美息上調，那只是炒作藉口，美國聯儲局不輕易在大選年改變利率政策，事實上美國的經濟狀況亦缺乏加息條件。
日本經濟在過去半年有起色，明年若得延續此勢頭，或確定日本經濟重納升軌，對全球經濟及股市都是好消息。
（本欄逢周一刊出）
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