恒指在近兩個月來第三度上試12500的高位，上周終能突破這一阻力，再創29個月的新高，估計短期大市升勢仍將維持一段時間，特別在年底這個對好友較為有利的時間。
上周創全年新高的主要藍籌股包括中移動（941）、恒生（011）和中銀香港（2388）等，滙豐（005）暫時未能成功突破120.50元的阻力，近兩個月來滙豐已4度接近這一水平，在杜指衝破10000的良好氣氛配合下，滙豐再創全年新高的機會十分大。
除和黃（013）外，主要藍籌股的15日線均已回升，普遍均能配合恒指的升勢。但對和黃、長實（001）、新地（016）和太古A（019）等而言，假如未能升破一個多月前的高位，目前僅能算是一次跌後反彈而已，這些成份股可能是下階段跌市的主力。
恒指在過去8個多月大升逾4000點，約為50%，足以媲美納指的升幅，同時亦可見潛在的下調壓力愈來愈大，對短期可能出現的升幅，實不應期望過高。以科技股為首的美股，過去大半年一直帶動全球股市上升，但上周納指和一些強勢科技股已呈現調整訊號，這對港股將形成壓力。杜指上周創今年新高及突破10000的心理關口，主要由前階段的弱勢股轉強所支持，包括通用電氣和微軟等，長期被投資者離棄的通用汽車，近期卻鹹魚翻生，半月內大升近兩成，完全蓋過英特爾急挫對杜指的影響。
今年上升超過1倍的英特爾，近兩星期急跌11%，除20日線在上周開始回落外，股價更創兩個月的新低，調整的訊號十分明顯。另一強勢科技股戴爾電腦，其20日線亦繼續回落，股價跌近3個月的低位。在部份強勢股轉弱的情況下，納指的10日線已於上周二開始回落，明顯地與杜指的表現不配合。從今年2月開始一直帶領大市上升的幾隻科技股，部份正先行回落，對於累積五成多的納指以及整體美股，實非好現象。傳統藍籌股中，市值居前5位的零售巨人Wal-Mart，卻在聖誕旺季的大好氣氛下，創近半年新低，亦可見杜指破萬點大關的實質意義不大。
（本欄逢周一刊出）
梁從源