今年4月恒指8332展開之牛市一期中期性上升浪或（1）浪，仍在反覆向上尋頂，上周五收12594.42，升39.84。上周五恒指曾升至今年新高12674，由8332起計，暫時共升4342點，總升幅52%。杜指同期升幅35%，納指總升幅59.7%。
恒指12700-13000料為短期浪頂，其中12700是平行上升通道頂部阻力，12800是年線圖長期降軌阻力，13000則拋離250日線28%。現在以另一浪式，分析恒指走勢。
1浪：由8332升至6月頂部10068。
2浪：以簡單形式下調至9512，即7月2日底部。
3浪：以（i）、（ii）、（iii）、（iv）、（v）浪延伸，升至10月最高12297。
4浪：以a浪11558（10月24日）、b浪12537（11月4日）、c浪11661（11月底部），完成整固。
5浪：正以上升楔形，作最後一浪上升，尋找中期（1）浪浪頂。
以9RSI分析，由今年9月至今，形成下降通道走勢，與恒指背馳，降軌阻力目前在75，上周五，9RSI升至70，能否升破降軌，抑或受制降軌而回落，決定本周去向。這一次中期性上升浪特別長，由4月見底上升至今，已上升8個月，一般中期上升浪約上升6個月左右，便進入中期性或（2）浪調整，估計12月至2月見頂。
目前投資策略，中線可參考50日線，由於今年5月5日恒指以8916收市，重上該線8871，至今仍守其上（收市計），支持港股一浪高於一浪上升至今，因此中線以該線止賺止蝕（目前12108，每天約上升20點），短線則以50小時平均線止賺止蝕（目前在12400左右），此為較佳策略。今年10月以來，恒指每次拋離250日線24.3-26.6%，均出現415-876點回吐，上周五恒指12674拋離該線24.7%，反映12674-12914為12月頂部機會大增，12月13000認購期權或變「廢紙」，上周五收47點。
梁文琪 協聯證券研究部主管