數據顯示美國經濟短期內仍可在低通脹下持續增長，杜指連續兩日企穩於10000重要心理關口之上。如本周二公布的11月工業生產亦能達到預期的0.5%增長，則可進一步確定經濟復甦，定能再次推高股市，年底前有望以最高位收市。
港股亦表現理想，上周五終於衝破阻力，新股陸續上市，資金開始回籠，大市成交可能再增加，在藍籌股帶動下，可望挑戰新高。
國指期貨上周一面世，成交活躍，成為港交所（388）繼小型期指後另一成功作品。國期面世後，國企指數不斷上揚，由上周一開市的4077點升至上周五收市的4480點，超乎筆者預料。惟部份國企股升幅實際已脫離基本因素，不難出現獲利回吐，國期亦有下調風險。投資者如仍對國企熱情未改，吸納其他較落後股份，值博率更高。
國企指數重磅股中石油（857）、中石化（386）、中電信（728）及華能國際（902）已佔去指數逾5成比重，大戶為達到推高國期目的，不斷買入佔比重達25%的中石油，但以上4隻股份中，比重只約7%的華能相對大落後，在內地再次出現電力危機，存在基本誘因下，大有追落後的本錢。
經過了夏季異常高溫，令部份省分電力供不應求後，最近2個月來，各地政府紛紛搞「不夜城」，霓虹燈、路燈、雷射燈鋪天蓋地，消耗了大量電力，現在全國有21省再出現電力供應緊張。此外，許多電廠由於燃煤供應不足，無法滿足供電負荷，燃煤供應不足的原因則在於運輸瓶頸，中國煤礦集中在中部和西部地區，火力發電廠大都在東部及南部地區，每年需要徵用許多火車和輪船運煤。鐵路和航運部門目前正處於運輸旺季，運費較低的運煤業務就被冷落和積壓，導致電廠無煤可用。再加上大量的中小煤礦由於缺乏安全和環保措施被強行關閉，也降低了煤炭的供應。
眾多因素造成煤炭價格上漲、電力需求緊張，為煤炭和電力股份帶來了上升空間。兗州煤業（1171）月初至今已有23%升幅，但電力股則只有少於5%升幅，如真出現追落後，華能大有可能成為另一被吸納股份，短期目標12.5元。
連敬涵 信誠證券高級投資經理
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