冠捷科技（903）兩個月前創歷史新高後，走勢反覆，公司有業績支持，估計整固後可再創新高。
■今年8月，冠捷原來大股東潘方仁，出售3.56億股（佔發行股數26%），予內地上市公司京東方，每股作價2.95元，略高於當時市價。原有大股東減持，不存在是否看淡公司前景問題。京東方購股後，成為冠捷最大股東。4個月下來，冠捷股價急升逾4成，京東方帳面利潤逾4億元。
■冠捷業務是產銷不同種類顯示屏，全球排名第二。03年（12月年結）第3季，營業額70.05億元，增長35%；純利2.22億元，升幅27%，每股盈利0.10元，增幅相同。
第3季內，全球經濟環境持續改善，帶動顯示屏行業有蓬勃發展。儘管液晶體顯示屏板供應短缺，全球付運量仍較第2季上升23%；傳統的顯像管顯示屏付運量，亦止跌回升，較第2季微升7%。兩種顯示屏付運量合計，第3季較第2季增長13%。期內冠捷產品銷售成績，較整體市場為佳。但由於競爭激烈，產品價軟順，冠捷的邊際利潤仍然難免下降。
■03年首3季合計，冠捷營業額105.2億元，增21%；純利3.70億元，增17%。第3季業績，明顯較首兩季為佳，且成為京東方聯營公司亦獲得好處，增長勢頭將可持續至第4季，預測全年盈利4.80億元，增長20%，每股盈利由0.31元升至0.36元。現價4元，往績PE12.9倍，預測11.1倍，在科技工業股中，未致偏高。
■液晶體顯示屏未來仍有可觀增長潛力，但上游面版供應不足，可能阻礙行業發展，因此冠捷計劃在主要面版供應商廠房附近設立生產設施，確保上游原料供應不缺，已定在浙江建立生產基地，以改善與供應商之間的物流管理。
■6月底，冠捷手上有現金15.44億元，銀行借貸不過6.34億元，有現金淨額逾9億元，財政狀況良好，每股資產帳面淨值1.55元。
●京東方成為冠捷的大股東後，雙方可取長補短，對冠捷的未來發展有利。電腦行業增長強勁，液晶體顯示屏股仍值得看好。冠捷PE將可向上移，破8月4.575元高位相信只是時間問題，中線目標價5元以上。
何車