冠捷科技（903）第三季付運量及盈利均有相當增長，毛利率則受壓，股價反覆回落。
截至9月止第三季，冠捷營業額5.46億美元（下同），較上年同期增35%，毛利增28%，純利增長26.8%至1731萬元。
全球對電腦顯示器需求甚殷，第二季液晶體顯示器（LCD）付運量增長23%至1320萬台，映像監視器（CRT）亦止跌回穩，增長7%至1820萬台，冠捷的付運勝於整體市場。
冠捷第一季付運CRT230萬台及LCD70萬台，盈利1439萬元，第二季付運CRT220萬台及LCD80萬台，盈利1570萬元，第三季付運CRT260萬台及LCD120萬台，盈利1751萬元，反映冠捷的業務是每季在增長中，三季合計，營業額增加21%，盈利增長17%至4740萬元。
由於15吋LCD面板供應緊絀，雖然多家廠商投產，15吋產能未見提升，客戶已選擇17吋LCD，使該項付運量較第一季增加80.9%，佔LCD付運量40.9%，高於第二季的34.4%，因而營業額較去年同期增長1倍，第三季增長35%，亦與17吋LCD有關。冠捷為提升市場份額，並未將面板成本轉嫁予客戶，使毛利率輕微下跌，但已成功取得全球市場份額8.4%。
CRT第三季付運量增加22.2%，穩佔全球CRT市場17.6%，為應付LCD供應緊張，給予個別客戶優惠，鼓勵採用CRT組合電腦出售，毛利率因而較第二季下降100點子至10.4%，於綜合LCD的低毛利率4.3%計，整體毛利率由上年同期的6.8%降至6.5%，首三季整體毛利率亦由7.68%降至7.55%，上半年毛利率已升至8.26%。
冠捷認為顯示器市場已進入新時代，不單止產品周期加快，價格亦波動較大，短期市場競爭仍然激烈，影響毛利增長，反映冠捷已存在隱憂。
預計全年盈利增長24%，是一個好年頭，股價4.2元，估計PE11倍，以其市場份額看，PE似乎稍低，毛利率的隱憂，令市場顯得較為保守，形勢是逢高減持，以致走勢一浪低於一浪，短期將考驗4元支持位，市場一度憧憬新股東注資，消息已淡化，成交減縮，短線不作期望，產品周期加快，對工業股是不利因素，候低仍可考慮中線，但必須留意市場變化。
齊 明