國企期貨指數出籠，似乎並未為國企股帶來下調壓力，反之，在過去數日，國企股仍然保持凌厲升勢。
從近日的成交及走勢而言，國企股似乎仍有看高一線的空間。究竟持續高企的國企股短期有否值博率呢？
我覺得國企的投資價值仍然存在，但短線而言，入市的風險已開始增加。
我所持的理由有二：
第一、國企期貨出籠前，市場普遍預期大戶會借勢沽貨套現；然而，這個情況並沒有出現。雖然國企期指運作了只有短短數日，成交張數及升幅已不少，但其實尚有足夠空間及機會讓大戶在高位累積淡倉。所以，若大家相信國企期貨的出籠會為國企股帶來短期壓力，現階段真的要較謹慎了。
第二、觀乎近日國企股走勢，上升的不限於數隻重磅股如中石油（857）、中石化（386），或一些熱門的金屬類股份如中國鋁業（2600）、鞍鋼（347）等，一些二三線的國企如燕化（325）、吉化（368）等，甚至是「首長系」亦在相對落後的情況下迎頭趕上。通常國企股去到炒落後的情況時，都需要稍作回氣。所以，即使整體國企氣氛暢旺，我仍然覺得短期需要作出整固。
從技術層面分析，國企指數的相對強弱指數（RSI）已處於頗高水平，例如9天RSI升達92，而14天RSI亦處於91水平。因此，我相信健康的調整將會在短期內出現。
至於調整幅度會否很深呢？我覺得機會不大。首先，是次國企升浪，主要是由國內大戶資金所推動，散戶實際參與的比重不多，即使有份參與，都以短線為主。這種入市模式，顯示散戶對國企股仍有一定的戒心，未至於盲目瘋狂的程度。
因此，即使國企出現調整，仍未應有「互相踐踏」的情況出現。
現時我並不建議高追國企股，反而是每當調整時，必須放膽去買。但這一點一般散戶是很難做到，原因是大部份人都主觀地覺得，國企現在處於位高勢危的水平，一旦出現調整，幅度會頗大。所以每當國企下跌時，部份人會希望跌得更深才入市，但每每出現短暫的調整後便再度向上，最終也錯過入市的良機。因此，當國企調整時，便可分段吸納，而買入同時，亦應作好要承擔短期波幅的心理準備。
陳永陸