上車落車:國壽掀起熱潮人保進入狀態

上車落車:國壽掀起熱潮人保進入狀態

上周四推介的人保財險(2328),在另1隻保險股中國人壽(2628)招股掀起熱潮之際,股價昨創出新高,收3.075元,升0.20元,升勢未止。
■國壽今日截止認購,下周四掛牌。市場估計一千餘至二千億元,擲下認購;本港四大富豪,亦投下數十億元認購,與散戶「爭利」。
貨源少而資金多,未能成功投得國壽新股的資金,將有部份直接由市場購入國壽,亦會有部份轉投人保,直接刺激人保股價。股票炒預期,人保股價昨創新高,交投大增1.3倍,先行反映國壽招股熱潮。
■國壽是國內最大人壽保險集團,佔市場45%。人保則是國內最大非人壽保險(財產保險)集團,佔市場70.5%。兩個龍頭集團,各自精采。國壽有意物色策略性股東,人保則已有重量級的策略性股東。

AIG可助發展
人保的34.56億股H股,持股最多的是美國保險集團AIG,持有11.03億股,佔31.9%。以總股數(內資股加H股)計,AIG持股百分比為9.9%,已是上限。
人保在國內佔非壽險市場70.5%,AIG透過持有人保H股,實際已輕易間接取得中國非壽險市場份額7%。持股有5年禁售期,人保對AIG拓展國際業務十分有貢獻,相信5年禁售期過後仍然不會出售股份。
AIG作為人保的第二大股東,可提供技術與專門知識,這個策略性股東對人保的長遠發展,亦非常有利。
AIG以外,第2大H股持有人是摩根士丹利,持有9.15億股,佔H股26.5%。
■人保招股預測,03年(12月止年度)純利不少於14.32億元人民幣,加權每股0.159港元,現價PE19.3倍。
04年,人保每股盈利預測0.178港元,PE17.3倍。
●人保已是國內非壽險的代名詞,市場大,盈利增長潛力非輕。國壽招股掀起保險股熱潮,刺激人保進入狀態。上周四推介時估計明年見3.9至4.5元,可能提前達標。
何 車