國壽料凍結二千億

國壽料凍結二千億

中國人壽(2628)第二天在港公開招股,有關方面暫未有提供派表及入表數字,但短期銀行同業拆息持續向上,反映最近國壽及長城汽車(2333)上市令資金緊張。有財資市場人士估計,國壽是次招股,將凍結多達2000億元資金。

隔夜息顯著抽高
受到兩隻大型新股上市增加短期資金需求帶動,拆息昨日繼續上升,隔夜息從0.05厘抽高至逾0.3厘,一周及二周拆息更上升至0.625厘。港基銀行(636)資金部主管吳素華表示,這主要反映市場熱衷於國壽的招股,若按長汽招股凍結資金逾1000億元計算,相信國壽能夠凍結約2000億元資金,即較長汽多一倍。
金管局總裁任志剛表示,該局一直有監察在新股及其他貸款活動的風險管理,但認為銀行在這方面有經驗,有信心他們會做好風險管理。對於有稱近期新股凍結大量資金,令資金短絀,他回應說,資金是「流來流去,一手交一手」,銀行會將認購新股的資金從市場拆出,現時在新股借貸已與多年前不同,不會讓同業拆息抽緊。
星展銀行財資市場董事總經理馮孝忠接受電台訪問後也預計,國壽招股所凍結的資金會介乎1000億至2000億元,但同業拆息市場加息壓力不大,息率也只擴闊15至20點子。美國運通財資市場主管陸庭龍則指出,由於資金早於人保財險(2328)招股前已進入本港,故近期再無見大量資金流入本港,而近日拆息上升,主要反映多項招股情況。
對於有批評指證監會審批證券行增加孖展融資緩慢一事,證監會作出回應,表示11月初至今,已核准10宗與新股孖展有關的後償貸款融通,涉及金額13.25億元,平均審批時間少於4日,若文件齊備,1至2日便批准。

市盈率高過歐洲同業
另外,對於國壽的投資吸引力,里昂證券昨發表的報告認為,國壽招股價估計較其精算評估價值(AppraisalValue)低約一成,故其基本價格上升空間有約一成。儘管中國保險市場概念極具增長潛力,但招股價格經已反映,而且其攤薄後市盈率介乎2倍至2.4倍,遠較歐洲同業1.4倍為高,相反盈科保險(065)則為0.8倍,故盈科較國壽更具上升潛力。