廸生創建（113）受惠於自由行，近半年股價升幅達1倍以上，過去內地旅客多寡，對廸生影響不大，原因是內地旅客購物不多，而廸生銷售亦以中上價為主，但內地旅客消費力已顯著提高，自由行的旅客也偏向於購物為主，廸生因而受惠。
截至9月止半年，廸生盈利771萬元，仍較上年同期減少85.5%，每股盈利3仙，中期息盡派3仙，上年無中期息。於計及上年同期錄有非營業收入4403萬元，則期內盈利只較前下跌15.8%。
4至6月業務受沙士打擊，7至8月是減價季節，9月份才恢復正價銷售，因此，上半年度並未反映自由行所帶來的貢獻。
上半年營業額較前下降4%，毛利降1.2%，而毛利率可以由40.5%升至41.5%，殊不容易。香港業務減少9%，而亞洲其他地區則升5%，這些地區包括中國、新加坡、大馬、菲律賓及台灣。
廸生以經營專賣店為主，亦經營西武百貨，期內已增設專賣店二十多間，以售中檔至高檔消費品為主，由一般的T恤以至珠寶，均有特許銷售權。
沙士的影響，上半年初期打擊甚大，於8月及9月的銷售額，已超過去年同期，不特是香港銷售轉好，其他地區亦有好表現，包括逾百間專賣店的中國及台灣，香港專賣店雖然只有60間，但亦經營批發業務，因而銷售額最大，佔62%。
廸生於中國銷售的大部份屬於高檔的名牌，已有一定知名度，本港銷售的不計售價，至少款式較多，亦不必擔心冒牌，旅客購買意欲較高，這種客觀形勢，有利於廸生的銷售。
下半年慣常為旺季，銷售額較上半年高出10%以上，有自由行之助，表現更佳，但上半年的影響太大，全年業績仍未正常，若無其他影響，而自由行旅客愈來愈多，下年度業績將顯著增長。
現價5.6元，今年業績不能作準，但已反映去年度業績PE21倍，亦反映市場對下年度的看好。正常而言，零售股PE21倍已是過高，而廸生的名牌效應，可獲若干溢價，特別是在炒復甦，PE亦會較高，尤其是基金愛股，升勢往往較急，亦可能較為反覆。暫宜觀望，待整固後成交轉靜時，可緩緩收集，估計明年的表現，將較其他消費股更為實際，亦會跑贏同類股份。
齊明