今日是香港股市的大日子。首先，2003年全球集資額最大的股份中國人壽（2628）開始在港的招股活動。市場估計招股申請表格會很快派完，而認購倍數亦會破盡以往北京控股與tom.com的紀錄。希望今日招股的安排妥善，不會有混亂情況出現。
第二件事就是港交所今日會推出H股指數期貨。根據一些外國實證研究的統計，交易所推出的衍生工具產品，成功率一般會少於百分之十，亦即推出十隻新產品，只有少於一隻會成功。至於成功的標準，是指市場對有關產品有一定的認識，而且每日都有一定的成交，有足夠流動性，讓買賣雙方想買貨的有貨可買，想沽貨的亦有人承接。
過往港交所亦推出過不同種類的期貨產品，但較為成功的始終是恒指期貨及期權。利率期貨的交投尚可，但其他期貨的交投就不算太活躍。
吸取了過往的經驗，是次H股指數期貨的推出，事前的宣傳就比過往積極，而同期亦有銀行推出了在交易所買賣的H股指數基金，再加上市場有不少重型H股招股，這些因素都有利新產品的面世。
相信市場上有不少投資者都已對於指數期貨產品有一定認識，而H股指數期貨的運作模式與期指相若，亦有利投資買賣。問題是，H股指數期貨是否符合投資者要求？而交投是否活躍，買入價和賣出價又是否合理？這些問題要待有關產品上市之後，觀察一段時間後才能知曉。
麥萃才
浸會大學財務及決策系助理教授