上周杜指和納指未能突破10000和2000的心理關口後，出現頗明顯的回吐，納指上周五跌穿10及20日線。
上周五英特爾單日下挫4%，成為拖低大市的主要原因，英特爾最新的盈利預測並沒有調高原先的估計，市場失望導致出現較大的拋售。英特爾在近兩星期的反彈中，未能衝破上月的高位，形成雙頂的形態，股價若再多跌1%，將跌穿近一個月的低位，而20日線亦會回落，確認調整的出現。該股是今年表現最強的大型科技股，股價勁升118%，比納指的升幅強得多，英特爾可算是今年升市的領導股，一旦出現調整，將對大市構成極大壓力。
戴爾電腦亦是今年表現強勢的主要科技股，其20日線已回落近一個月，股價正徘徊於近兩個月的低位附近。當然，部份科技股表現仍佳，今年上升82%的思科，近日仍高企於全年高位附近，而今年長時間偏弱的微軟，近幾天逆市轉強，20日線很大機會回升，故此好淡在本月內將有一番角力，而決定性的因素在於上述幾隻領導股的表現，年底例升，未必出現。
傳統藍籌股方面，一直落後大市的通用電氣，其20日線已經回升，但股價仍處於偏低的水平。零售股Wal-Mart及花旗銀行反覆偏軟，20日線均在下跌中。花旗銀行在10月創今年新高後，每次的高低位均一次比一次低，調整的趨勢十分明顯。由於該股的升跌通常與滙豐（005）同步，恐怕滙豐亦會受到拖累。
恒指近半年多的強勁升勢，很大原因是受滙豐強勢所支持，暫時滙豐仍接近全年高位，其15日線仍在上升中。恒指10日線回升已超過一星期，但一些主要藍籌股的15日線仍然向下，包括和黃（013）、新地（016）及太古A（019）等，其中和黃更回落至接近3個月的低位。這些藍籌股的疲弱令恒指上周連跌4天，恒指短期的支持位為12000，一旦跌穿，10日線將再度回落。
（本欄逢周一刊出）
梁從源