2003年即將完結，很多投資機構都會向客戶寄出年結單。表面上，這些年結單只是一堆歷史數字，毋須參詳深究。其實，它蘊藏了寶貴的資料，倘投資者能善加利用，不僅可以有效地評估投資組合是否妥當，更可決定須否重新調配資產，以增添效益。鑑於今年的投資環境變化頗大，年結單確實可以提供格外重要的啟示。今期我們特別介紹三項善用年結單的要訣，希望能協助投資者為來年作出更佳部署。
根據我們在美國的調查顯示，每五名富達基金投資者中，便有四名會閱讀年結單。但許多客戶只翻過結餘一欄，便把年結單擱置一旁，忽略了其他數字所提供的重要啟示，包括投資組合是否偏重於某一類資產？能否更有效地增加回報和降低風險？如何令投資組合擁有更佳機會達成長線目標？
要掌握上述啟示，可先從年結單提供的投資盈虧入手。以基金年結單為例，它會列出投資者於年初及年終時持有的基金單位數量和市值，以及年內買賣的基金單位和價格，而這些數字可反映出投資者曾否改變資產分配比重。舉例說，投資者年初時仍兼持股票和債券基金，但在第二季初受「沙士」肆虐影響，一舉沽清股票基金而增持債券基金，結果投資組合於年終時的市值便較年初時顯著下跌。投資者在作出上述行動時，可能並無考慮資產分配，純粹是對短期市況的反應，但年結單卻清楚揭露了箇中的問題。
當然，縱使完全沒有改變過資產分配比重，投資組合的年初及年終市值也有機會出現差別。但這只不過從另一角度提醒投資者，應細問自己原定的資產分配比重到底是否恰當。再以上述年初時兼持股票基金和債券基金的投資者為例，倘他年內沽清債券基金，百分百持有股票基金，年終時料大有斬獲，但他的投資組合卻已失衡。
市場波動是難以掌握的。試問有多少人能在今年上半年準確預測下半年出現如此旺盛的牛市？歷史證明，一個良好的多元化投資組合，才是安度熊市、並分享牛市的最佳長線投資策略。如果投資組合市值在一年內出現了巨變，有很大機會是資產分配出現了劇變。你必須認真問自己，這個變化有否偏離多元化投資之道？有否需要重新作出均衡分配？長線而言，試圖捕捉市場時機致令投資比重失衡的人士，總是吃虧者多。
即使整體資產調配處於良好均衡水平，但個別資產類別仍可能存在着偏重的情況，因此，第二項要訣是審閱年結單內載列的現有投資項目。以股票基金為例，倘你僅持有大型股基金，便應考慮兼持小型股基金；倘僅持有增長類基金，便應考慮兼持價值類基金。假如所持有的唯一一項債券基金是以長期債券為主，你更應考慮兼持中短期債券基金。關鍵是在個別資產類別內求取均衡，從而降低該資產類別的風險及提高其回報。
第三項要訣是把所有不同投資戶口的年結單，歸納為單一的年結單，作為你考慮整體投資組合的依據。不少投資者都擁有超過一類投資，例如既購買股票亦持有基金，並由超過一家投資機構，例如基金公司、經紀行、保險公司等提供服務，再加上強積金或職業退休計劃投資，所收取的年結單數目確實頗多。倘單着眼於部份年結單，實難清楚了解整體資產分布，更遑論評估投資組合是否失衡。
投資項目只是工具，最終是為你的投資目標服務。舉例說，你的投資目標是擁有1000萬元以安享退休，而在考慮所有因素後，你決定投資組合應由70%股票、20%債券和10%現金組成。歸納所有年結單後，你便可清楚看到整體的資產分配比重，是否符合你既定的計劃，並可評估該投資組合達成長線目標的進度，從而決定須否增減個別投資項目。這都可以從年結單出發，作出小心的比較和分析。
總括而言，2003年的市況再次證明了，一個包括股票、債券和現金的良好多元化投資組合，確是致勝之道。「一年之計在於春」並非虛言，當投資者收到年結單時，應藉此機會詳細審閱投資組合，並視乎情況作出適當的重新調配，藉此確保資產類別和投資項目均享有均衡分配，能持續符合投資目標的要求。
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