昨日窄幅波動，主要是和黃（013）弱勢所致，不過太多新股集資，令不少投資者離場觀望，亦是牛皮偏軟的原因。估計未來幾日都會是持續悶戰，如果力求穩健，自然是向新股進軍，只是太多人參與，分配比率甚低，實際上並非太吸引，尤其是中國人壽（2628）的回撥機制，不像人保財險（2328）般慷慨，所以上市後的爆發力應遠有不及。
回說和黃，幾乎是恒指成份股最弱的一員，3G計劃一拖再拖，實質上的影響未必太大，但首先平白失去先機，而且投資者普遍耐性不足，收成期又要延遲，自自然然便寧願離場。筆者一向不沾手和黃，主要是有自知之明，看不透3G前景，加上有不少其他股份可以選擇，因此也不刻意捨易取難。
而且和黃建立了良好形象，更加令值博率降低，核心業務是有可取之處，但過往精絕的投資決定，才是令估值高企的主因。投資者相信品牌，傾向認為佳績可以持續，不過筆者卻有保留，尤其是3G業務轉眼間已令投資者失望了接近一年，估值又並非有大折讓，所以觀望為宜。雖然股價大弱勢，卻不宜以追落後的心態來胡亂炒賣。
其實食得鹹魚抵得渴，和黃股價因為3G前景不明朗而受壓，估計短期繼續跑輸大市，但一旦再次一戰功成，3G帶來大收成，和黃股價不難一飛沖天，所以也有值博率。
不少散戶的其中一個主要盲點，是不明白和黃的風險本質，以為和黃是大藍籌，所以風險不高，但股價的上落波幅，絕對可以十分驚人，低處可以未算低。筆者勸大家不要胡亂炒賣，計算過風險而出擊的行動，與盲目相信名牌而重注的行為，本質上是大有分別。
香港人消費普遍深思熟慮，但投資卻不甚了了，過去幾年令投資者重創的，主要是大家曾經一窩蜂追趕的藍籌電訊股。就算現在認購新股，也是人有我有一齊湊熱鬧，幸好股市熱潮未散，新股相信仍有水位，但這班業餘又盲目的新丁，不知有幾人能夠抵受得住誘惑，接觸新股開了股票戶口後仍保持冷靜，股市過熱，通常都是好事變壞事。
黃國英