國際半導體設備及物料機構的調查報告指出，明年全球半導體設備銷售將有機會大幅上升39%至296億美元，即比今年的8.1%升幅大有改善，ASM太平洋（522）股價昨日逆市上升近10%。
全球半導體產品銷售於10月份上升154億美元，為去年3月以來的最大升幅，種種數據均反映出全球半導體及印刷線路板（PCB）業務將於明年開始進入上升周期。要捕捉半導體產品周期升浪的投資機會，除了把焦點集中於PE較高的ASM太平洋外，一些估值較低的半導體股份相信亦可受惠，當中包括本欄於上月初曾介紹過的華翔微電（1195）。
華翔較早時的升浪未能成功上破1.5元阻力，故逐步回吐，不過，近兩日終於一連突破1.46及1.5元阻力，技術上，如股價能守穩於1.5元以上，有望進一步組織升勢上試1.6至1.7元區域。
基本因素方面，華翔的盈利質素不俗，毛利率、經營邊際利潤及純利率分別達48%、35%及30%，較亞洲區行業平均的19%、10%及7.2%為高。集團主要為客戶生產度身訂做的產品，一般都是批量較小，但邊際利潤會較大批量生產為高，產品由單面PCB至多達30層的PCB均有。
華翔PCB最終產品的使用範圍十分廣泛，包括電訊產品、電腦及周邊產品、工業用控制器及汽車設備等。產品方面，由於國內對手機的底板需求大增，故近日集團來自這方面的定單亦急升，相信可於今年內業績逐步反映出來。另外，集團亦會協助客戶研發產品及提升產品效益及功效，因此能成功為客戶提供增值服務。集團自01年上市後，持續保持穩定盈利增長及正數的自由現金流，手頭淨現金達1.4億元，加上每年近1億元的經營現金流，財政狀況良好。如不計入現金價值，華翔現價預期04年度PE只有6倍，遠較同業為低。
鄧聲興
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