港府剛公布上季的經濟增長，無論從任何角度看，都是一個令人高興的數字，通縮情況亦見改善，令人對明年的經濟更添信心。理論上，經濟好轉有助改善企業盈利，對港股前景應屬利好，這點筆者也同意，但當想及港股是一個市值相對較小的國際市場，港股的前景其實較上述的想法來得複雜。
可以說，明年港股將充滿機會與風險，是個較特別的年頭。美國總統大選，布殊受伊拉克局勢困擾，進退維谷，恐怖活動又增多，令其民望下跌，布殊明顯希望在經濟方面爭取支持，這是近期布殊開始針對中國的貨幣滙價與貿易的底蘊，布殊在政治上的困擾愈大，他在這方面的施壓亦會加把勁，中港經濟息息相關，香港難免會受影響，若中美出現貿易戰，情況會更糟。貿易戰現時言之尚早，但卻是不能排除的，而港府在這事情上能做的東西很有限。
兩岸局勢亦會衝擊港股，陳水扁要爭取連任，必會繼續大搞小動作，在最新的公投爭拗，他雖撈到一些政治本錢，但不代表事情就這樣完結，美國雖表明反對台獨，但陳水扁之行動最終仍會取決於選情，若競選形勢明顯處於下風，更激烈的行動必會出現以挽頹勢，讀者對此不宜掉以輕心。
美元滙價的變化會繼續成為市場焦點，歐元兌美元剛創新高，美國政府有讓美元慢慢貶值以刺激出口的意圖，外滙炒家亦一直推波助瀾，美元若緩慢下跌，問題不大，一旦出現急挫，金融市場會出現混亂。2004年港股將波譎雲詭，就看投資者如何把握。
（本欄逢周一刊出）
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