恒指上周強力反彈，比估計強，但全周交投明顯減縮，是否正營造「複式頭肩頂」之右肩？暫時尚未明朗。上周五，恒指最高曾見12339，以12317.47收市，升241點，12月宜守上月底部11660點，才解除大市形成頭肩頂之可能性。
目前，模擬「左肩」是10月21日之頂部12297，拋離250日線25.5%，成交最大，達181億元。
模擬「頭」形成小形「頭肩頂」，最高12537，拋離250日線26.6%，成交減至160億元，跌至11660點。
上周五，反彈最高見12339，成交131億元，12月許升不許跌，不宜下破頸線11660，否則確認「右肩」反彈完成。如果由12537跌至11660共跌877點計，反彈黃金比率0.764目標12330點，上周五最高12339，料有較多爭持。
以恒指月線陰陽燭分析，10月以巨大陽燭上升，由11372升至12304，達900點，11月陰陽燭形成「陀螺」，反映好淡爭持激烈，也反映待變。
12月宜升不宜跌，不宜出現下跌之陰燭，否則月線圖出現「黃昏之星」，確認（1）浪見頂，（2）浪正式進入調整期。
恒指上周以12317.4收市，但全周5日平均成交金額只有100億元，是今年8月第2周以來成交最少的1周，但是否周線圖之「右肩」？暫時未明朗。
模擬「左肩」之1周在10月20日至24日，恒指最高12297，全周5日平均成交最大，高達173億元。
至於模擬「頭部」之1周，恒指最高12537，出現於3周之前，全周5日平均成交157億元，即恒指每天或每周走勢圖中，無論形態及成交量，均具備「頭肩頂」之條件，除非大市增加成交，再創新高，不然的話，12月如先下破11660點頸線，則大幅下望10800-11200。
梁文琪
協聯證券研究部主管