股市是經濟氣候寒暑表真的一點也不錯，在港股經過連續6個多月反彈下，上周五新公布的本地第3季經濟增長為4%，除遠超過市場預期外，亦是經過第2季下跌後的回升。對於大部份見慣股市上落的投資者來說，未必會覺得4%是一個很高的數字。
不過，由於整體經濟包括了一些非牟利的活動，加上整體規模比企業為大，因此經濟要維持增長並非易事，今次經濟出現正數增長會是一個鼓舞，尤其本港在98年開始連續錄得負增長，除了令到部份外商對來港投資的興趣降低外，亦令本地的內部消費因缺乏信心而收縮，造成連鎖反應，直接地受到影響了各類股份的走勢。
在經過近幾個月的經濟升溫，以及股市上升所帶來的財富效應下，本地消費開支基本上已恢復至沙士之前的狀況，加上國內實施的自由行，確實對經濟有正面的推動。
在經濟多方面好轉下，相信明年初的港股仍然可以維持不錯走勢，特別是零售消費及出口類別之股份，均會受惠本地及美國經濟的持續增長，明年初即使再無新的刺激措施出籠，整體經濟應可維持向好。
以上星期恒指的走勢來說，指數在跌落50日線後反彈，加上美股走勢向上，令恒指未有進一步跌落近期最有力的支持位，上周五更返回10及20日線樓上，投資者可以暫時鬆一口氣。不過大市是否可以重回升軌，仍是個未知之數，需要待升穿10月底高位12537點後，才可以確認，不過由於短期內未有太多利淡的消息出現，由上周五收市位12317至上次高位之間的範圍應該屬於安全區，投資者可以繼續短炒該段水平。若美國未來幾周公布之銷售數據能夠打破市場早前悲觀預測的話，有力帶動恒指升破高位，打破早前一浪低於一浪的調整走勢。
彭偉新
御泰證券企業服務部經理
電郵：