基金講場:退休非投資休止符

基金講場:退休非投資休止符

如何為退休未雨綢繆,其重要性已廣為人知;相比之下,較少人提及退休後如何理財。事實上,今天的退休生活比以往悠長,故切勿因退休而為投資畫上休止符,也不要誤會退休後應單靠現金「食息」。繼續持有一個多元化投資組合,是退休人士保障生活質素的上策。

根據美國去年一項退休人士調查顯示,被訪者最感滿足的並非擁有多少財富,而是擁有妥善的投資理財安排,毋須為往後的生計而煩惱。調查更發現,無論財富多寡,最有滿足感的退休人士,都是那些儲蓄時間夠長(24年或以上)、並採用多元化投資策略的人士。這些調查結果,相信可勾起香港退休人士的共鳴,對他們也有良好的參考價值。

繼續投資是上策
「繼續投資」是上述調查提供的首項啟示。財富多寡並無準則,但毋須憂柴憂米,享受自己喜歡的退休生活,是普遍人的共同願望。退休投資並非單為追求財富,而是為確保退休生活不受影響。事實上,隨着物質生活的改善和科學昌明,人類正日益長壽,即使65歲退休,可能只是過了人生2/3的歲月,又何必讓現實的金錢和通脹問題,令退休生活黯然失色。
第二項啟示是「多元化投資」。退休人士普遍對風險抱有戒心,不少人只肯持有現金,對其他投資項目退避三舍,對股票更是避之則吉。然而,退休人士須定期提取金錢過活,假如本金所賺取的收益不足應付生活所需,便可能要動用本金,而這也是現時不少已退休港人面對的情況。倘若息口回升,銀行存款利息雖有增加,但通脹也會上升,蠶食金錢的購買力,屆時退休人士只好量入為出,調整生活方式以作遷就。
美國一項研究分析了三個不同投資組合,可應付每年提取資金的程度。首個投資組合由100%現金組成;第二個組合由30%現金、50%債券和20%股票組成;而第三個組合則由10%現金、40%債券和50%股票組成。假設每年從三者提取資金的比率,按通脹率調整後均為5%。研究結果顯示,在頭15年,三者均能提供穩定收益,但之後差異愈來愈大;到了第25年,頭一個投資組合有近乎100%機會是完全無錢可剩、第二個投資組合有約60%機會完全無錢可剩,而第三個投資組合則有80%機會是本金絲毫無損。

股票項目不可缺
上述研究反映了股票項目在多元化投資組合扮演的重要角色。我們當然必須考慮風險,這也是為何「適量的股票基金」較為可取。何謂「適量」乃因人而異,專業投資顧問會視乎退休人士的個別情況而作出建議,大原則是不走極端,即「過量」持有股票。畢竟股票的波幅較大,回報期可能較長,未必適合每一位退休人士。
「股票基金」較單一股票可取,是因為它包含多項股票,風險相對較低,並有基金經理代為管理及監察市場。當然,退休人士作為投資者,仍應定期審閱基金表現。
假如考慮所有因素後,退休人士確定自己不願參與任何投資,那便要仔細參詳現有本金連同收益,能否足以應付退休生活所需,並可能調低提取資金比率。再以上述第三個投資組合為例,假設每年平均通脹率為3%,倘每年提取資金比率為10%,投資組合有90%的機會只能支撐11年;通脹率為5%則可應付27年;而通脹率為4%可應付33年。這例子正好說明,退休人士切不可因為短期回報可觀而過量增加提取資金比率。
總括來說,妥善的投資理財安排,是達致理想退休生活的要訣之一,退休人士實應仔細考慮。在考慮過程中,勿忘記投資組合多元化及適量的股票基金所帶來的裨益。
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