吉林化學工業（368）近期由1.50元以上，調整至1.40元以下，又到適合短炒時刻。
■吉化近期有兩項利好的入市新聞。
1兩周前公布，以應收帳作價1.59億元（人民幣．下同），向母公司吉化集團換取氣氨液化機器設備等資產。公布指吉化經此等交易後，應收帳降至1.83億元（中期報告顯示應收帳為5.95億元，由公布推算，7月至今，已收回應收帳2.53億元，屬良好訊息）。03年（12月年結）的上半年，吉化的應收帳減值準備為3186萬元，去年同期無此項目。大概可以肯定，吉化未來將再無應收帳減值準備，有亦不多，有問題的帳項或已與母公司交換有用的資產。未來無應收帳減值準備，對損益表有利。
2吉化首3季（至03年9月底）結算後，10月至11月中，國內報章報道，東北、華北、西北的塑料市場，5種主要塑料基礎原料聚氯乙烯、聚乙烯、聚丙烯、聚苯乙烯及ABS等，價格全線上升。吉化首3季業績良佳，末季業績料因產品漲價而繼續強勁。
■03年第3季，營業額50.60億元，增逾32%；純利1.07億元，遠遠優於去年同期的虧損3.06億元。是季盈利相等於第2季的2.2倍。業績出色，扭虧為盈，是因為產能增加、產品銷量上升、售價提高、利息支出下降、外滙虧損減少等。
03年全年盈利預測5.15億元（02年虧損10.23億元），每股盈利0.144元（0.136港元）。現價1.38元，預測PE10.1倍。
■03年中，吉化的借貸淨額高達79億元，淨負債比率高達210%。最終控股股東中國石油股份（中石油，857）持吉化67.29%，必會全力支持，債重可能加速重組，反為有利。早前吉化以應收帳換取有用資產，可視為重組的小動作。
■吉化在深圳掛牌的A股，昨價4.95元人民幣（4.67港元），H股折讓高達71%。在本港掛牌的H股中，吉化折讓是最大者之一。
●吉化「死過翻生」（今年恢復盈利之前，00年至02年，吉化共虧損近37億元），投機味重，動力亦足，可短炒。翻生概念，估計可令股價在明春升至2.1元，相等於03年PE15.4倍。
何車