港股上周繼續調整，恒指全周回跌363點，由高位回落，恒指已下跌了876點（12537到11661），暫時在50日線（11767）獲得支持，但由於大市弱勢持續，估計在50日線水平略作反覆後，會下試11554的支持。
大市雖只調整了13個交易日，但個多月前已開始掉頭的股份，包括國企和地產股，有可能提前到底，特別係國企，本周將係關鍵時刻，可留意短線炒賣機會。
權智國際（601）近日股價逆市而升，最高見1.28元，主要係受業績理想的「初步」刺激，但原來盈利中有逾半係屬於非經常項目收益，因此股價瞬即由高位回落（上周五最低1.05元，收1.11元，跌1仙）。不過，即使不計特殊項目，權智盈利仍有強勁增長，中長線揸得過，股價調整，正好提供低吸機會。
04年度（3月結算）的上半年，權智營業額5.7億元，升10.8%，獲利1.07億元，大升469%，每股盈利9.05仙，中期息派0.5仙（去年同期無）。期內，公司回購優先股，獲得非經常性溢利4690萬元，同時回撥預提贖回溢價1500萬元。
不計特殊項目，期內經營溢利4616萬元，實際有161%的升幅，整體表現與預期相若，主要是營運成本得到有效控制，期內，研究及開發支出4358萬元，減少588萬元，而分銷及銷售支出3997萬元，更大減2690萬元，減幅逾40%。由於淨現金流入可觀，9月底止銀行結餘及現金總額2.39億元，對比03年度結算日增加32%，負債比率由12.5%減到11.8%，期內利息支出由前同期的730萬元大減到100萬元。
集團兩項主要業務，以ODM增長最勁，期內錄得營業額2.46億元，升83.5%，分部提供溢利1141萬元，升140%，掌上電子產品則受非典影響，營業額3.23億元，減14.7%，但分部提供溢利3474萬元，增124%，主要係經營效益改善，以及智能手機虧損減少，令毛利率由4.1%大幅上升到10.7%。
集團在9月開始推出智能手機，市場反應理想，預計04年度全年盈利可上升到1.2億元（不計特殊項目）。10月底，本欄推介權智（當時股價1.06元），現時買入，仍可以1.48元為中期上升目標。
郭兆誠