國企指數上周下跌6%，長城科技（074）則大跌12%，亦較上月高位調整24%，已跌至再有吸引力水平。
■長城科技的業務是產銷硬盤驅動器與相關產品，及個人電腦與PC周邊產品；其他業務有網絡傳輸及寬帶網絡服務。
01年（12月年結），集團虧損1.36億元（人民幣．下同），02年經整頓後恢復盈利5365萬元。03年上半年，集團營業額52.93億元，大增72%，獲利6692萬元，急升1.1倍，並已較02年全年高出25%，每股盈利由2.6分大增至5.6分。硬盤驅動器業務出色，營業額由24.03億元大增至44.47億元，未減少數股東應佔的稅前經營盈利，由虧損168萬元變為獲利2億元。個人電腦及PC周邊產品業務仍然失色，營業額8.46億元變化不大，但經營虧損則由5450萬元增至8524萬元。
■長城科技的硬盤驅動器業務，下半年繼續受惠於行業好景，個人電腦業務繼續整頓及受惠於行業復甦，估計下半年虧損將可大減。全年盈利預測1.55億元，大增189%，每股盈利由4.5分增至12.9分（0.122港元）。現價1.68元，往績PE39.8倍，預測13.8倍。
■除了業務大復甦之外，長城科技的財政狀況亦屬理想。03年6月，手上現金18.13億元，銀行長短期借貸18.36億元，存借大致相抵，而去年年底，借貸淨額為1.68億元。半年營業額大增72%，存貨8.53億元只增15%，而應收帳則更由25.17億元大降至19.13億元，情況更加理想。
■03年6月，集團資產淨值29.89億元，每股淨值2.50元（2.36港元）。旗下佔60.5%的長城電腦及佔56%的深科技，A股皆在深圳上市，長城科技所佔市值高達67億元（63億港元），每股長城科技攤佔這兩家附屬公司的市值，已高達5.25港元，僅此兩項資產的市值已較長城科技市價高出2.1倍。長城科技尚有6家有份量的附屬公司仍未在A股市場上市，實際資產值肯定是表面帳面數字（2.36港元）之數以倍計。
●長城科技有強勁的復甦概念，股價較資產淨值實際有極大的折讓。旗下深圳掛牌的長城電腦與深科技近期均由低位回升1成，將有帶動長城科技作用。長城科技00年盈利2.30億元，今年盈利預測1.55億元，相等於當年的67%，而現價1.68元則只及當年高價8.45元的20%。現價大超值，上升空間遼闊。
何 車