香港的銀行可以經營人民幣的好消息一天就消化完，港股始終無法抵抗來自外圍的壓力，美股跌，日股創3個月新低，把港股壓得透不過氣來。
過去一個月，港股開始調整，但當時市場找不到一個好的理由來解釋調整，只知道是股價升得太多了，心理壓力大，應該調整。但是，近日許多國際大證券行都紛紛以恐怖活動為理由來解釋調整，特別是日股的調整，更直接涉及恐怖組織威脅在日本搞恐怖活動。昨日日本駐巴格達使館也出現槍擊事件，看來，不少大行已經在部署一場更大的調整，大家要小心。
澳門特首何厚鏵宣布澳門會減稅，這是正確的，全世界的政府都這麼做的，美國更是瘋狂地減稅。
為甚麼香港特區政府老是被財政赤字拖着走？實際上，財赤的真正原因是經濟衰退，只要經濟復甦，政府恢復從出售土地上賺到錢，赤字自然解決，就算有赤字，又如何？
政府說，擔心儲備減少港元受衝擊，這個說法也不對。看看過去數十年的歷史，甚麼時候港元受到狙擊？原來就是香港政府儲備金達到頂峯時的1997年。90年代初，香港政府的儲備低得可憐，但當時的港督衞奕信依然宣布建玫瑰園，還導致中英為了玫瑰園的開支而罵戰。但是，那個時候完全沒有國際大鱷來狙擊港元，相反的，大量游資想來托高港元。
我認為，國際大鱷狙擊港元的決定與港元的外滙儲備無關，國際大鱷唯一考慮的因素是美元本身的強弱，當美元兌日圓、歐元、加元、澳元呈強勢時，那時與美元掛鈎、沒有相應貶值的貨幣就成了大鱷的對象。
相反的，當美元呈弱勢時，國際大鱷只會反過來設法推高港元，就像目前一樣，港元滙率正莫名其妙地上升。
曾淵滄 香港城市大學MBA課程主任