陳啟宗抱怨政府政策朝令夕改，令人無所適從，因而削弱商人投資本地的興趣，轉而投資內地。其言論證明遊戲規則是寬是嚴未必是最重要，反而是否清晰確定，才是大前提。面對左搖右擺的遊戲規則，所有參與者最終都可以變成輸家。
認識遊戲規則，是做生意及進行投資的第一步。連這基本動作都未做好，遑論研究甚麼回報率！知道誰是規則制訂者亦非常重要，否則一眾所謂keyplayer想運用影響力令遊戲規則對自己較為有利時，可能會不得其所。
土地房屋政策如是，教育亦一樣。局長在試探是否可以削減三成撥款經費的同時，司長卻說不會多於百分之十一，特首更說教育是重要投資，不會減。學生要罷課亦搞不清楚箭頭應該指向誰。
相對地，投資者要明白的遊戲規則就清楚得多。買賣股票期貨期權自有一套買賣方法，賺蝕計算亦客觀清晰。除了證券行倒閉外，從未聽過有投資者因為在市場輸錢而投訴。
同樣，投資者要理性分析，亦必須明白有關遊戲規則。閣下手持的公司財務報表並非隨意制訂，而是根據一大串有關規則而變成的最後結果。進一步說，盈利本身亦不過是經過這些規則所要求的方法而計算出來的結果，絕不客觀存在。投資者想打破執着於盈利高低的困惑，首先要通曉遊戲規則，否則永遠會被人以盈利數字誤導而作出錯誤的投資決定。
這些規則叫做GAAP，每個地方都有自己的一套。香港用的叫做HKGAAP，同樣地亦有UKGAAP、USGAAP。中國亦有一套，大致上與國際準則類似，並非如外界以為的離題萬丈，但個別範圍仍然有明顯分別，例如商譽處理方法等。
除非閣下是會計師，否則無必要細讀這些令人打瞌睡的GAAP。再進一步，投資者亦毋須花時間研究不同地方的GAAP有甚麼分別，基本上問任何一位會計師亦未必知道，全靠會計師行自己研究部提供的貓紙，才可以應付裕如。閣下要知道GAAP是何物或進行比較，其實有更快的方法，就是閱讀公司年報。
所有財務報表的附錄1至3，必定包括公司的會計政策，這些其實是GAAP的縮影，亦即是計算盈利的遊戲規則。一般投資者都會跳過這幾頁，嫌其又長又悶，倒不如直接看盈利數字，然後收工。但缺乏對規則的了解，盈利亦只不過是一個數字而已。
投資者亦毋須擔心，幾頁紙的會計政策，大部份熟口熟面，亦並非全部要留意。例如固定資產折舊，並非甚麼新奇事物。但有幾項投資者必定要留意，因為對盈利高低舉足輕重。
首先是有關投資的撥備。投資者要明白在甚麼情況下，撥備會在損益表還是儲備中出數。上市公司的盈利升跌，撥備往往有決定性的影響。新世界要撥備四十幾億，令公司出現史無前例巨額虧損；和黃為Vodafone及德國電訊投資撥備，在儲備出數而令盈利絲毫無損。類似例子多不勝數，不清楚撥備為何在不同的地方出現，永遠會被盈利數字困惑。
另一項是投資的入帳方法。例如股票債券或其他非上市金融產品，投資的收入是以何種方式確認？是股息，還是利息？是應收，還是實收？投資的價格變動，會否被認作為盈利虧損？以成本，還是以市價入帳？投資產品是以全額，還是淨額入數？這方面可能會比較複雜，投資者未必可以一時三刻完全消化。
最後亦可能是最重要的，是收入如何確認？如今做生意，並非單純一買一賣，過程中可以涉及千絲萬縷的交易。收入是簽約那一刻全數確認，還是分期入數？中電信有所謂遞延收入，是一次過收取的安裝費分十年攤銷；地產商賣樓亦並非在收票的一刻即時入數。對最基本的收入確認方法缺乏認識，難以談得上甚麼理性分析。
順帶一提，投資者要知道各地GAAP的分別，年報亦是捷徑。滙控在倫敦紐約均有上市，年報有比較兩地GAAP的分別及其對盈利的影響；中移動在美國亦有上市，USGAAP下之盈利分別亦有計算。投資者要掌握入門方法，閱讀年報是最佳法門。
遊戲規則無處不在，聰明人會遊走其中，找尋弱點並加以利用。絕頂聰明的，更會懂得不知不覺地改變遊戲規則方便自己。
龔耀輝
均富會計師行高級經理
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