受惠於外圍半導體及PCB行業的復甦，近日不少本地相關工業股均有不俗表現，加上國際半導體組織上周表示，03年全球半導體銷售料可上升11.5%，04年更有機會上升20.7%，市場氣氛進一步受支持。
一些估值低及只有單位數字PE的工業股表現更佳，好像本欄於本月10日介紹的日東科技（365），便由1.22元大幅升至昨日收市的1.41元。
另一隻本欄於9月2日介紹過的華翔微電（1195），亦由當時的1.31元升至最高1.52元。不過，此股於9月17日見了短期頂位後便逐步回落，至9月尾見了最低1.18元後才逐步回升。
技術上，華翔股價經過在10月初開始於1.3至1.4元整固了一段時間後，似有突破，股價近日除了重上10日、20日及50日平均線以上，9日RSI於日線圖上亦有向上趨勢，相信只要股價能突破及守穩於1.4元雙底頸線之上，可望再次上試較早前高位1.52元，並有機會進一步挑戰1.6元。
基本因素方面，華翔與一般印刷線路板生產商的最大不同之處是，集團能為客戶提供產品設計的增值服務，而且亦較一般企業快起貨，因此毛利率一直維持於較高水平，03年的毛利率已高達49%水平，較一般同業的20%毛利率為高。
另外，集團於03年度獲得18%的營業額增長，純利亦上升13.3%至7335萬元，預期04年純利更可進一步升上8000萬元，即預期PE只有7倍。
財務狀況方面，手頭淨現金約有1.4億多元人民幣，即每股現金價值已達0.3元以上。集團本身的業務所帶來的現金流，01年開始已令自由現金流維持正數，現價預期04年度PE只有7倍，較同業為低，但如扣除每股淨現金價值則PE更只有5倍，現價估值仍低。
鄧聲興
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