股市交投活躍，市場期望派發特別股息以至希望成為恒生指數成份股，港交所（388）近半年升幅已逾70%，雖則對派發特別股息並未決定，而短期亦未能成為恒指成份股，其股價仍在高位徘徊，公布業績後則借勢回吐，而且跌幅頗大，積聚多時的回吐壓力全面反映。
港交所第三季盈利約1.9億元，較上年同期增加37.3%，由於上半年業績跌逾25%，因而首3季業績仍跌5.3%。第三季聯交所平均每日成交120億元，增103%，期交所合約成交增46%，有關收入增59%，上市費收入增7%，結算及交收費增67%，存管及託管收入減5%，出售資訊收入減8.2%，投資收入減24%，其他收入更減38%。
投資收入減少，主要是利息收入下跌，證券投資雖虧損，仍較上年同期為佳，其他收入的減少，主要是申請新股所得經紀佣金銳減，反映證券經紀積極爭取客戶申請新股，過去一季此收益減1550萬元，變化極大。
三季累計，平均每日成交為88億元，只增26%，總收入增幅只有4%，是受首兩季成交較靜所影響，而三季累計的支出則增5.7%，其中涉及一次過支出，如投資減值、科技報廢及遣散費等，共達5200萬元，加上利得稅提升引致遞延稅項支出，若剔除該等因素，首三季盈利實增8%，增幅較低，除申請新股經紀佣金減少外，出售過戶登記業務，亦使過戶服務費大減。
第四季新股上市較多，會是利好，每日成交較前下降，收入受到限制，較為擔心的，是投資及其他收入，相信業績仍較第三季為高。全年業績將增9%，每股盈利62仙，派息56仙。
港交所曾討論派發特別股息，但未有結論，9月止持有買賣證券及現金共46.3億元，相當於每股應佔4.4元，未來的發展，仍看港交所的意向，可作投資用途的資金錄得2.99%的按年計投資正回報。
港交所股價由高位17.3元滑落至15.25元，跌幅達11.8%，預期PE已雖是24.5倍，但若派發特別股息，PE可降至22倍左右。過去半年，港交所由跑輸大市轉為跑贏大市，經此滑落，相信短期成反覆之局，後市由大市活躍程度及消息主宰。
齊 明