昨日港股交投127億餘元，恒指成份股的交投為45億元，即藍籌股的成交僅佔大市總成交的35%，此乃較為偏低的比率。根據過往經驗，若藍籌股的交投持續低於大市總成交的30%，則後市往往有一定調整壓力，此點讀者宜注意。
在香港股市中，滙豐（005）一向有大笨象之稱，這主要是基於其市值龐大之故，在港股市值排行榜中，暫時排行首位的滙豐市值高達12500餘億港元，排行第2的中國移動（941）市值約為4300餘億港元，排行第3的和黃（013）市值約為2500餘億港元，排行第4的恒生（011）市值約為1800餘億港元，排行第5的新鴻基地產（016）市值約為1500餘億港元。由此可見滙豐的市值遠遠拋離其他港股，差不多相等於其餘首5間上市公司市值的總和，滙豐被稱為大笨象真是當之無愧。
滙豐的市值相對龐大，佔恒生指數的比重高達33至34%，故只要滙豐的股價能夠持續高企，則港股便暫無大幅下挫危機，這正好反映近日港股的市況。
滙豐是港股中的大笨象，但在全球股市中便略有不同，根據《Forbes》今年的全球2000大公司排行榜（Global2000），滙豐的市值全球排行14位。以上周收市價計，全球市值最大的兩間機構GE及微軟，它們的市值分別是2823億美元及2820億美元，滙豐的市值僅是GE的一半，故相對上，在全球股市中，滙豐只是小飛象。
至於在全球巨型銀行股中，滙豐的市值排行第2位，僅次於花旗集團（Citigroup）的2460餘億美元市值，排第3位的為剛掀起近期歐美銀行收購合併潮的美國銀行（BankofAmerica），其市值為1130餘億美元（未包括收購FleetBoston），排行第4位為WellsFargo銀行，市值僅約為940餘億美元。順帶一提，WellsFargo乃股神畢菲特的愛股之一，他持有約3.2%股權。
在全球4大銀行股中，花旗、滙豐、美銀及WellsFargo，它們在過去12個月的升幅分別為30%、32%、13.5%及22%，近期的升幅可謂花旗與滙豐之爭，早前花旗一直跑贏滙豐，近日滙豐則突然超前（見附圖）。
估值方面，全球4大銀行股中，花旗、滙豐、美銀及WellsFargo，它們的PE分別為16、21、11及16倍，滙豐的PE相對較高。至於明年預計PE則分別為13、17、11及13倍，滙豐的預期PE亦相對較高。在股價與帳面值比率（P/B）方面，依同樣次序則分別為2.6、2.3、2.26及2.89倍，暫時滙豐的P/B相對較低。
篇幅有限，簡單來講，相對其他環球性大型銀行股，現水平滙豐的股價不太吸引，近日大戶持續托高大笨象，可能另有所圖。
譚紹興
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