恒指自從升上12000點後，就出現多次的大升大跌，昨日恒指高低波幅也達到200點，看來的確有大戶在期指市場惡鬥，持好倉者力保滙豐（005）及中海油（883）這兩大市值大的恒指成份股股價不跌來守住恒指的跌幅。但整體而言，恒指成份股跌多升少，短期內壓力依然很大。
我們都不是神仙，儘管依然可以看好中期走勢，但短期內好淡激鬥的結果則是難以估計的，一項比較保守但保險的方法是買入一些認沽期權以對沖風險（如果你手上持重貨的話）。
中國國家統計局公布，10月份全國規模以上工業企業增加值增長17.2%。這麼強勁的增長是好事，但也有隱憂。好事不必多說，工業生產值上升表示經濟欣欣向榮、就業人數增加。但隱憂是工業生產大增的結果是工業產品的競爭加大，這將導致工業商品售價下跌。生產量增加也刺激原材料需求增加，從而刺激原材料價格上升，如果工業產品的售價下跌而原材料成本上升，這意味着利潤比率的減少，大家在投資工業股時，得留意這個問題。
現在上市企業改為每季公布業績，滙豐更精采，竟然宣布派多一次中期息，每股12美仙，難怪昨日美林將滙豐的評級提高，並建議買入。我現在就一直在等滙豐股價創歷史新高，只要滙豐股價創新高，就會為大市帶來更大的刺激作用。
長實（001）為旗下的屋邨提供廉價報紙，搞到眾多報販生意大減，如果新地（016）、恒地（012）等大地產商跟隨的話，香港的報販就會像「士多」一樣被淘汰。本來，這是商業社會競爭的必然產物，物競天擇、適者生存，但在報販協會通過傳媒極力抗議後，長實終於決定發財立品，照顧這批弱勢商販，這是好事，這總比要求政府干預好得多。
曾淵滄 香港城市大學MBA課程主任