自沙士以後，不論港股或區內其他投資市場，都在經濟急速復甦的概念帶動下，累積了不少升幅。因此，不少未及上車的投資者都希望股市出現較大幅度的調整後，再捕捉入市的機會。但通常這個情況都很少機會出現，究其原因，是經濟在復甦初期，股市都會以大漲小回的模式向上走。由於普遍投資者會覺得調整幅度不夠深，最終都未敢入市；而即使調整幅度夠深，大家都因為害怕大市會進一步調整，因而持觀望態度。故此，無論甚麼時候，總有部份投資者不敢作出投資。
基於這種投資行為模式，不少投資者會選擇以按時定候買入基金的方法進行投資，目的是希望透過「平均成本法」將自己的投資風險減低。有關「平均成本法」的優點，相信大家都已有所了解，所以不在此細表。但很多時候，投資者會太過依賴平均成本法，往往買了基金後，便將之束諸高閣。
其實，不論自己的投資組合或強積金投資組合，都應該定期作出檢討，從而衡量回報及風險。
每當涉及回報及風險，大部份投資者都會集中看個別市場或基金的表現，但是，我覺得在選擇個別類型基金時，其實要先多做功課，例如了解在不同市場形態，哪種基金或投資工具會表現較為優勝，然後才選擇合適的基金。
基本上，若以股市而言，大致上都離不開三個形態──大升市、牛皮市及大跌市。先就大升市而言，通常都會因經濟好轉而令企業盈利普遍有所增長。去到某個階段，市場會因過度擴張而由「實在」轉買「概念」。換言之，這個時候可選擇一些「增長型」或與經濟復甦周期有密切關係的股市基金。
第二階段是「牛皮市」。通常股市升至某個水平，市場需要一個頗長時間的整固，一些增長型的股份已升至一個極限，超出合理水平，再度上升的空間異常有限，那時候市場資金會選擇一些有穩定股息派送的企業，或一些定息工具作投資，那麼，一些「實業型股份」或「平穩型」的基金便深受市場歡迎。
去到大跌市的時候，通常債券等定息工具會進一步成為資金的避難所。而若以較進取投資策略，有些資金會透過衍生工具作對沖或進行投機性買賣，屆時一些「對沖基金」或與「定息工具」掛鈎的基金表現會較為突出。
當了解到不同投資市場在不同階段的表現時，投資者可先行部署選擇甚麼類型基金，然後再選擇個別地區基金或個別產品基金，勝算才會大大提高。至於盲目看潛在回報的高低而決定入市，反而未必真正捕捉到利用基金投資的優點了。
陳永陸