【本報訊】為進一步延長息率曲線以深化本地債市，以及為日後政府就基建項目或資產證券化時發行長年期債券，樹立息率基準而鋪路，據悉，金管局正初步研究，發行年期超過10年外滙基金債券的市場需求量，該局將於12月初與外滙基金債務市場莊家舉行的會議上，討論發行12年或15年期外滙基金債券的可行性，屆時該局貨幣管理及金融基建部助理總裁劉怡翔，將主持會議。
金管局總裁任志剛接受查詢時表示，發行10年期以上外滙基金債券，一直是該局研究的範圍，稍後與市場莊家的會議，也會洽談延長外滙基金債券發行年期的議題，冀藉延長孳息曲線推動本地資本市場進一步發展。
至於此舉是否為政府就基建發債或進行證券化時的息率參考鋪路，任志剛認為若確立10年期以上息率基準，對政府發行長年期基建債券當然有好處，但這並非該局研究有關議題時的首要考慮。
今年內已有半官方公營機構如地鐵及按揭公司等，先後透過私人配售方式發行15年期的港元債券。資本市場公會主席黃碧娟表示，既然已有先行者開拓了有關年期債務，證明市場有一定需求，值得探討發展機會，該會曾與金管局，就發行更長年期外滙基金債券的課題，進行非正式交流，公會的立場是，若外滙基金債券孳息曲線能進一步延長至10年以外，對資本市場發展肯定有幫助。
消息說，有見本地長年期債市漸見成熟，拉長外滙基金債務息率曲線，可令資本市場發展更完善，當日後政府就基建資產進行證券化時，也可參考10年以外的息率基準以發行更長年期債務，故下月8日該局與28個市場莊家舉行的會議上，除洽談加強2手市場流通外，議程也包括諮詢市場對12或15年期外滙基金債券的可行性，但是次會議並非收集市場對政府直接發債或證券化的意見。
資本市場人士估計，若發行12年期外滙基金債券，息率約為目前12年掉期市場利率（現約5.2厘）減30點子左右（即約4.8厘），15年期債券實際息率則料超過5厘水平，該局若發行10年期以上外滙基金債券，也會為投資者提供套戥機會，帶旺長年期利率掉期市場的交投。
該市場人士並估計，除了長線機構投資者如保險公司，有興趣持有如此長年期債券作資產，以對沖其長債風險外，當市場流通性足夠時，更會吸引交易員持長沽短，賺取息差回報。
任志剛上周出席立法會會議時表示，本港獲評級機構調升評級，對當局降低發債成本有利，7年期外滙基金債券所支付的利息，比美國同年期國庫券孳息率還低，故債市發達，會為其他機構借貸帶來好處。
