繼前周公布了高達7.2%的超強勁第三季經濟增長數字後，美國上周公布的經濟數據仍然有令市場驚喜的表現，包括供應管理協會的製造業和非製造業指數均見強勁上揚、新申領失業金人口大幅減少4.3萬、第三季生產力增幅亦見理想，令不少市場人士確信美國經濟復甦在望。
受到連串利好數據的刺激，美元上周有好表現，自然不足為奇，而有不少投資者亦透過電郵或來信詢問筆者對美元後市的看法。
說句老實話，我並不認為美元已因這些數據而扭轉了頹勢。只要細看美元上周的升幅，便知道筆者所言非虛。不錯，美元上周全面反彈，歐元曾跌穿1.14關口，而美元兌日圓亦成功重越111的要塞，但相比起歐元和日圓近期的高位，美元的反彈幅度實際可以用「差強人意」四個字形容。箇中原因，主要是利淡美元的因素仍然揮之不去，以致近日利好的數據表現亦只能起短暫的沖喜作用。
眾所周知，美國龐大的雙赤問題（貿赤和財赤）至今未有解決善法。
也許有人會反駁，雙赤問題存在已久，克林頓時期美元還不是節節上升，又何曾見到美國一力奉行的強美元政策會企不住？問題是當時美國經濟蒸蒸日上，更創造了美國史上最長的繁榮期，市場對美國能扭轉雙赤有信心，故對追捧美元毫不手軟。
君不見克林頓卸任時，美國財赤實際已由赤字轉盈餘，只不過由布殊接手後才再度轉盈為赤，數字更愈滾愈大，而投資者對於美國財政預算何時才可以再現盈餘，誰也說不出個所以然來。在此情況下，又如何可以對美元後市有信心？
另一不利美元的因素為伊拉克問題。我早已在此說過，戰事從未結束，而事實證明，美國駐軍天天遇襲，死傷不計其數，至今死亡人數已超越兩軍當日對陣期間的數量。而由於至今仍找不出伊拉克藏有大型武器的證據，更令美國人反戰情緒高漲。沉重的軍費開支可說無了期，加上小布殊四處樹敵，恐怖襲擊的陰影自然揮之難去，因此，美國藉低息環境和美元弱勢而締造的繁榮期可以維持多久，實在是一大疑問。
市場內有不少著名分析家繼續看淡長線美元的前景，又豈非無因？
趙善銓