過去一周金融市場表現極反覆，無論港股、日股以及美元走勢，都出現了一定的變化，若再配多方面的利好、利淡消息去衡量，不難發現當中極具啟示性。過去數周筆者力排眾議，一直堅持美元已見底，快將展開升浪。過去一周，美元終於大幅回升，歐元兌美元一度跌穿1.14水平，從高位回落近500點，美元兌瑞士法郎更升至1.38，升幅達700多點，又一次證明相反理論的正確。投資者只埋首技術圖表上短期弱勢，而忽略了美國數據向好的事實，結果要在美元升至破位，確認升浪才轉軚。
上周五晚美國的非農業新增職位再創新高，消息是利好的，但偏偏美股及美元走勢先升後回，這正是兩者需要作出調整之時。近兩日筆者已見市場評論對美元走勢開始轉為看好，相信又是美元急升後作出調整之時，暫時宜將歐元及其他歐洲貨幣沽倉先行獲利，待反彈後再沽之哉。
美股前晚在公布數據後先升後回，杜指衝上9900點關口後急速回落，倒跌收場，這正是趁好消息出貨之訊號，是短線調整浪出現的先兆。港股在去周好淡爭持，滙豐（005）現回吐壓力，期指持續低水，反映大市將現大調整。臨近年尾，正值基金經理埋數之時，大市累積升幅已不少，正常的思維應是沽貨計數，順便推低指數，令自己的組合跑贏大市，兼且留下部份上升水位於明年作交功課之用。
既然美股已開始對好消息無反應，即是短期欠缺再急升的動力。港股現PE已升至極高水平，已充份具備進行「二浪調整」的條件。現今距離明年2月開始的公布業績尚有一段日子，先讓大市調整2至3個月，順便配合一些壞消息於低位之時作震倉，便能順利地低位重新吸納平貨。筆者以上的推測，其實在以往的股市走勢歷史中是不斷重演的，是耶非耶，等着瞧吧！近期的市況其實已露玄機，期指少有地長期低水，大市只托滙豐，偏偏滙豐開始乏力兼已到達120元目標價；美股受制於10000點關前；港股又連續出現大型集資活動……，凡此種種，不難發現調整浪出現的機會愈來愈大。
政治局勢方面，前晚出現了恐怖襲擊危機升級的警告，相信此消息將成為大市回落的主要藉口，特別是當大戶㩒低大市製造恐慌後，要令小投資者低位沽貨的理據，必定會用政治因素的。未來兩周宜留意着一些重要的技術性支持位，以及個別重磅藍籌的股價表現，暫時實不宜過份進取。
沈振盈
訊滙證券董事總經理
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