挑選基金固然重要，但倘認購後監察不得其法，便很容易會功虧一簣。許多人購入基金後，只關心它的價格升跌，卻沒作出客觀持平的評估，結果可能誤棄「千里馬」而保留「劣駒」，導致雙重損失！下文提供三項步驟，助你有效地評估基金的實質表現。
首先要明白，基金的短期價格升跌，並不一定代表它的長期表現；其次，單以基金回報作分析，實難作為衡量基準。舉一個例，如果一隻基金的認購成本為10000元，一年後升到10700元，到底這7%的回報是否合理？如果其他投資項目於同期內上升10%，該基金的投資者應否感到失望？最終的問題是──投資者應否繼續持有該基金？
要解答上述問題，可先從基金總回報入手。基金總回報包括基金的所有派息及資本回報，通常以派息用於再投資作為計算基準。基金多會列出一年、五年、十年或推出至今的「累積回報」，投資者可把其換算為每年的平均總回報，亦即「年均總回報」。「累積回報」讓投資者可評估基金的短期、中期和長期表現，而「年均總回報」給予投資者一個可比較的基數。
下一步是把基金的「年均總回報」，與市場指標的表現作比較。絕大部份基金均設有市場指標，而這些指標多為指數。重要的是，你須選擇「合適」的指數，並以「同期」的表現作為比較基準。
1. 杜瓊斯工業平均指數（簡稱「杜指」）
杜指是最為人熟悉和最被廣泛報道的美股指標，由30家美國主要工業公司的普通股（亦稱「藍籌股」）組成，計算方法是假定股息會用於再投資。一般來說，由於大部份美股基金均投資多於30家公司，因此以杜指作為美股基金的指標，並不恰當。
2. 標準普爾500指數（簡稱「標普指數」）
這是TheMcGrawHillCompanies,Inc.的註冊服務商標，是一項被廣泛認同的指數，由500隻美國普通股組成，並把股息的再投資計算在內。它是大部份美股基金普遍採用的指標。
3. 納斯達克綜合指數（簡稱「納指」）
全名為「全國證券交易商自動報價系統（NASDAQ）綜合指數」，是一項計算美股場外交易股份的指數，涵蓋超過5000家公司。要留意的是，它的回報不包括股息再投資。
4. 日經225指數
即東京證券交易所225隻最大股票的股價加權指數。正如傳媒經常引用杜指來衡量美股一樣，日經225指數亦是傳媒衡量日本市場最常引用的指數。
5. 杜瓊斯歐盟50指數
這是一項由歐洲股票市場內50家公司組成的指數，目標是反映各行業內主要公司的表現。
6. 恒生指數
最為人熟悉的港股指數，包括33隻「藍籌股」。
7. 摩根士丹利國家及地區指數
包括一系列國家或地區的市值加權指數，以當地貨幣和美元計算。
第三個步驟是客觀持平地作出評估。首先，太短期的基金總回報和市場指標表現均鮮有參考價值，因此投資者應以較長年期作為比較基準。其次，假如基金和它的相關指數於同期均表現欠佳，這可合理解釋該基金為何表現失色。假如基金長期跑輸給其他相關指數，投資者便應考慮應否繼續持有該基金。你亦可把該基金的短期（例如一年）與長期（例如十年）的「年均總回報」比較，倘前者為7%而後者為10%，你便應由此探索箇中原因，並作出判斷。最後，要明白基金所屬的類型，倘其為「價值型」基金，其短期表現有可能較「增長型」基金遜色。但假如該基金的長期表現理想，投資者因其短期表現落後而把其出售，便可能犯了錯誤。
總括而言，挑選基金必須小心翼翼，而跟進基金表現時更絕不可掉以輕心。定期評估基金與其市場指標的表現，並從長線角度出發、採用客觀持平的比較準則，才能真正判辨基金的優劣。
富達基金（香港）有限公司
富達投資熱線：26292629
網址：