北泰創業（2339）上月招股掛牌，發行股數8.30億股，大股東持有72.3%，街貨27.7%或2.30億股，減去摩根大通所持的7278萬股，其餘流通街貨不足1.6億股（只值3億元）。過去兩日，總成交7500萬股，佔流通街貨高達47%。街貨漸流入基金手上，現價1.91元，接近掛牌以來的新高，新高將在後頭。
■北泰的主要業務是產銷汽車零部件，亦從事產銷建築裝飾五金產品。汽車零部件包括制動片及制動蹄，均是汽車制動系統的重要元件；今年年初開始，亦從事向獨立第三者採購汽車零部件，予以分銷。建築裝飾五金產品主要包括門鉸鏈及門導軌，部份自行設計開發，部份按照客戶指定規格製造。
產品主要輸往美國，佔總數57%，加拿大居第2位，佔23%，暫時國內銷售幾乎等於零。
■截至03年3月止的過去3年，北泰的營業額依次是5.24億元（人民幣．下同）、10.25億元、13.80億元；3年純利依次是5781萬元、8302萬元、1.32億元。
招股預測，04年（3月年結）純利不少於1.50億元，每股加權0.204港元。公司以每股1.33元招股，招股PE6.5倍。股價升至1.91元後，PE升至9.4倍。
■北泰未來料可維持不俗的增長，優勢有：1北泰生產汽車零部件已有逾10年歷史，產品已達致高生產標準。2擁有強大的客戶基礎，包括美加歐等汽車零部件銷售商如Honeywell、Lemforder、Federal-Mogul、Morse及NUCAP等。3生產基地設於北京，生產成本相對較低，與美加歐等地同業比較，擁有強大的競爭優勢。4建築裝飾五金產品業務目前佔總營業額僅21%，未來有增長空間。5去年國內銷售僅佔總營業額1%，隨着國內經濟強勁及汽車事業發展蓬勃，北泰有意拓展國內業務，將有「零」的突破，並為未來增長提供動力。
●近期上市新股質素，平均遠高於以往。北泰具增長潛力，04年預測PE9.4倍並不偏高。在流通貨源有限及基金介入下，及在大市氣氛維持良好下，PE見13倍甚至更高大有可能，目標價2.65元以上。
何車