整固經已完成<br>股路縱橫:東力目標0.65元

整固經已完成
股路縱橫:東力目標0.65元

期指結算後,港股上周五表現反覆,恒指收市升46點,但成交僅得168億。當晚美股升14點,升幅唔算多,但杜指已連升5個交易日,走勢甚佳,上周五收市啱啱企喺9800樓上,短線如闖破10月15日阻力9850,後市仍偏好,否則便要慎防小雙頂回落。
東力實業(978)向多元發展,加快推出自有品牌家電產品,目前已有多種,包括儲酒櫃、保溫咖啡機、烤爐及多士爐等,主攻歐洲、美國和日本市場,成績理想,估計現年度(3月年結)已可提供實質盈利貢獻。
集團本業係製造音響同視像產品,生意頗大,對上年度,營業額達26.8億元,上升33%,盈利4386萬元,更大增388%,每股盈利6.9仙。盈利急增,主要係完成為期兩年的轉型計劃,由製造音響產品轉型至數碼視像產品,令毛利率由4.2%提升到5.5%。
在數碼視像產品方面,東力已建立穩固基礎,近年開發的品牌產品,走高檔及獨特路線,且由於與OEM/ODM客戶有多年合作關係,直接向部份選定零售店推廣新產品,因此毛利率較高,可達30%,公司亦已預期,現年度的整體毛利率,有機會上升到6%。

致力拓展自有品牌
為拓展自有品牌業務,公司已在日本及美國設立辦事處,在全面運作後,銷售將會有顯著增長。集團已計劃每年推出十多項新產品,預計3年後家電業務約有一半來自自有品牌。上年度,家電產品營業額1.54億元,僅佔總營業額5.7%,頗大部份為OEM,預期未來數年,家電產品營業額年增長率可達30%至50%。
上年度,集團有「其他經營支出」項目1443萬元,主要係呆帳撥備及長期投資減值,現年度應不會再有同類支出,估計盈利可上升50%至6580萬元,每股盈利10.3仙,預測PE不足5倍。
近個多月來,東力在0.4元至0.5元間建立底部,近日走勢轉穩,上周升破短期的0.53元阻力,初步可回升到0.65元水平。以半年為期,預測PE8倍,目標價可定在0.8元。
郭兆誠