談到上市公司要顧及小股東看法的問題，其實是上市公司必須應付的兩難局面，市場過度重視短期業績，可是有時為了取得長線突破，犧牲短期利潤去作一些投資，又是在所難免。如果過度重視投資者的口味，忽略公司長線發展的根基，股價短線雖向好，卻是付出了太大的代價。
對投資者而言，這種兩難局面，有時是提供了不俗的投資機會，例如泰興光學（389）當日轉型，幾番撥備又要背負沉重負債，可是開始步近收成期，得到市場重新認同，股價再度高飛。
筆者當日信心不夠大，只是輕注怡情，從來泰興都不是筆者重心，提出這個例子，只是想說明市場口味，亦是投資分析的重要元素。
除了市場對個別事件及公司決策的看法外，市場對估值基準，亦明顯有一套看法，成功揣摩市場對估值的看法，對入市決定以至計算目標價，都會有甚大的幫助。
香港近年口味開始較為傾向基本分析，但香港是一個很奇怪的市場，大家口中所談的基本分析基準，幾乎清一色是指PE。不錯PE是一個簡單易明，又頗實際的分析基準，但只看PE，容易以偏概全，忽略了盈利質素的重要性，很多人都不看攤薄效應，甚至特殊盈利的影響，犯上頗大的錯誤。
當然分析基準也有潮流，例如早前一窩蜂炒地產股，NAV折讓比率便一下子成為了計算目標價的最準確方法。熱潮過後，大家又忘了當日的高位，在計數後依然是合理的理由了。
了解公司質素更重要
很多朋友都常問筆者計算股票目標價的基準，其實股價的高低，是十分視乎市場氣氛，因此運氣佔很大比重，筆者反而並不刻意計算目標價，只是隨機應變臨場執生，反而十分重視入市的理據，以及公司增長的潛力。千萬不要墮入一個陷阱，以為計算精確便萬無一失，因為計算牽涉大堆假設，要命中相當困難，方向應是着重質素上的分析、看中公司的發展路向及表現，才是勝負的關鍵，計算上一定有偏差，看中大方向已十分足夠。
黃國英